Analyse financiére du groupe L'Oréal

Résumé du document

L'Oréal est le numéro un mondial des cosmétiques avec plus de 3000 nouvelles formules chaque année. Le Groupe est présent dans 130 pays et 85% de son CA consolidé est réalisé hors de France. Le groupe enregistre un progrès à deux chifrres depuis une dizaine d'années. Ce dossier couvre la période 2001-2004 et présente une analyse détaillée du bilan fonctionnel ainsi que des différents ratios.

Extraits

[...] L'impact très négatif des taux de change rendra l'objectif plus difficile à atteindre.( ) La plus grande menace pour le groupe, dont les ventes en billets verts pèsent dans le total, réside dans l'impact négatif des taux de change. Il s'est élevé à sur les quatre premiers mois de l'année. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires, de 3,7 milliards d'euros, était en baisse de mais en progression de à structure et taux de change identiques. ( . ) Le PDG de L'Oréal n'a pas voulu lier totalement sa capacité à dégager des résultats en progression de plus de à ces aspects monétaires. [...]

[...] Si Liliane Bettencourt, attachée à rester le premier actionnaire de L'Oréal de son vivant, a accepté de modifier son statut, c'est elle voit l'avenir de la société et l'a toujours privilégié dans ses décisions sur toute autre considération, et en particulier sur l'argent a-t-il expliqué. Risques minutieusement pesés Un autre grand reproche fait au groupe, à savoir son manque de transparence, trouve aussi une réponse dans ce nouveau schéma. Gesparal disparaissant, les débats entre les principaux actionnaires vont en effet se déplacer d'un holding privé, qui n'a de comptes à rendre à personne, à un conseil d'administration où les discussions seront publiques pour l'ensemble des administrateurs se réjouit Lindsay Owen-Jones, concerné au premier chef par ce changement du circuit de décision. [...]

[...] Les défensives ne s'effondreront pas. Les sociétés présentant une bonne visibilité au niveau de leurs profits doivent conserver une forte prime en Bourse. La bonne stratégie consisterait à alléger un peu le secteur jusqu'en mars-avril, lorsque la publication des résultats annuels initiera un tri. Pour l'heure, le repli des défensives semblent profiter aux cycliques. La baisse des taux d'intérêt initiée aux Etats-Unis leur est directement favorable et ce, d'autant plus que ces valeurs ont sous-performé l'an dernier, enregistrant des reculs de l'ordre de Hélène Mazier (www.latribune.fr) Commentaire En juin 2001, la baisse du cours de l'action à 70 euros de janvier est un mauvais souvenir : depuis que ce seuil a été atteint le cours a connu une nette reprise. [...]

[...] Il est également retenu par la très grande majorité des observateurs financiers. [...]

[...] Qu'en sera-t-il de 2002 ? Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a progressé de à 3,7 milliards d'euros ( à structure et taux de change identiques). Les tendances observées au quatrième trimestre 2001 semblent perdurer : la situation reste difficile en Amérique du Nord avec une hausse de seulement à données comparables, compensée par les fortes croissances de l'Europe et du reste du monde. Les produits de luxe n'ont progressé que de contre pour la branche grand public. Pour Lindsay Owen-Jones, cet excellent démarrage laisse augurer d'une nouvelle année de croissance à deux chiffres Une confiance renforcée par le fait que L'Oréal évolue sur un marché mondial qui ne cesse de croître par an en moyenne depuis 1990). [...]