La valorisation des entreprises

Résumé du document

1ère raison d'évaluation : entrée en bourse

La valeur de l'entreprise est ainsi extériorisée. Les dirigeants procèdent à la valorisation de celle-ci afin de fixer le prix d'introduction de l'action. En général, ils font appel à une banque d'affaires qui mettra en place plusieurs méthodes d'évaluation. A coté de ces dirigeants, les investisseurs potentiels vont également procéder à l'évaluation de l'entreprise afin d'évaluer l'opportunité de l'I, et donc l'intérêt de participer à l'augmentation du capital (...)

Extraits

[...] La droite de marché, permet de relier le risque d'un titre à son espérance de rentabilité. La droite de Marché Rf Bêta Rf ( taux sans risques ( espérance de rentabilité Le coefficient de rentabilité ( Beta = 1 ( Si le cours du titres évolue dans les meme proportions que le marché ( Beta > 1 ( S'il amplifie les réactions du Marché ( Beta [...]

[...] TSR Le TSR appréhende la création de valeur actionnariale a partir des flux de revenus liés a la détention d'une action (plus value et dividendes). = On compare ce TSR à la rentabilité attendue par les actionnaires noté Rc. Exercice : calcul du TSR et rentabilité comparative La banque Investir souhaite analyser la création de valeur actionnariale sur un horizon d'un an de son fonds P a destination des actionnaires individuels. Elle a collecté les données historiques suivantes sur le fonds et un benchmark de même classe de risque. calculer le TSR moyen mensuel. [...]

[...] Dans ce cas on applique à la valeur obtenue une décote, afin de tenir compte du fait que la société à évaluer n'est pas cotée. ( Cette décote, nommé décote d'illiquidité est de l'ordre de 30%. Application Afin de valoriser Hermès en 1997, un échantillon de 5 sociétés du secteur du luxe a été constitué : LVMH, L'Oréal, Clarins, Gucci et Bulgari. Le multiple correspond au rapport entre la valeur de l'entreprise (VGE) ou de ses capitaux propres Vcp et un inducteur de valeur. [...]

[...] Soit une moyenne de 17,315 pour l'échantillon de référence Valorisation via PER Exercice 2 A partir des données ci-dessous, valorisez la société Hermès à partir du CA, de l'EBITDA, et de l'EBIT Chapitre 5 ( le management par la valeur I principes Le modèle traditionnel de communication financière fondé sur les comptes sociaux et principalement sur le bénéfice a évolué ces dernières années en faveur d'une communication globale sur la valeur. L'information est désormais accès sur la création de valeur actionnariale. Et donc une entreprise crée de la valeur si elle offre une rémunération supérieure aux couts des fonds confiés aux différents investisseurs. [...]

[...] En 2004, la valeur de la dette telle qu'elle apparaît dans le bilan de la société est de 5 millions d'euros. Quant à sa valeur de marché, elle est de : Valeur dette = 1650 + + ( 1,05)-3 + 5,34 millions d'euros La valeur de Marché de la dette est ainsi supérieure de 340K€ par rapport à sa valeur comptable. Rmq : dans la valeur de marché, on ne prend en compte que l'amortissement (les charges d'intérêt sont dans le compte de résultat) Méthode 2 Le montant des dettes qui figurent au bilan est de 2000, les charges d'intérêt payées sont de 150 et la maturité des dettes est de 5 ans. [...]