Titrisation des crédits subprimes, financiarisation de l'économie et inégalités sociales aux Etats-Unis

Résumé du document

La titrisation est une technique financière qui permet de transformer des créances (factures, prêts immobiliers) en titres financiers. Ces créances, par nature peu liquides, sont regroupées en lot de même nature (crédit immobilier ou crédit à la consommation par exemple) et deviennent ainsi des actifs financiers comme les autres. Cela peut servir à rendre « liquides » ces actifs, c'est-à-dire à en obtenir du cash. C'est aussi un moyen d'éliminer du bilan des banques certains actifs à haut risque pour contourner la législation sur les prêts. En effet, aux USA comme en Europe, les banques ne peuvent accorder de crédits que dans une certaine proportion de leurs propres ressources. Pour distribuer plus de crédits, les banques américaines ont donc commencé à titriser des créances, pas toujours les meilleures, et à les « sortir de leur bilan », pour avoir la possibilité d'émettre de nouveaux crédits.

Extraits

[...] Elle le fait malgré le risque de ne pas être remboursée et demande une contrepartie : c'est le taux d'intérêt. Face à des risques élevés, la banque a deux solutions : augmenter le taux d'intérêt ou ne pas prêter du tout. La titrisation est un troisième moyen de faire face aux risques. Grâce à cette technique financière, face à un ménage qui risque d'être en défaut de paiement, la banque ne se contente plus de proposer un taux plus élevé. [...]

[...] La crise des subprimes d'août 2007 a montré les dérives de la titrisation avec la crise des créances immobilières aux Etats-Unis. Le jeux des re- titrisations successives a en effet rendu illisibles la nature des produits, les agences de notation ayant été trop clémentes avec les produits titrisés. Quand les défauts de paiement ont commencé à augmenter, la confiance a chuté sur le marché des crédits. Plusieurs banques fortement impliquées dans les subprimes ont été contraintes à la faillite dont la célèbre banque d'investissement Lehman Brothers. [...]

[...] Le problème c'est que cela va lui permettre de prêter à toujours plus de ménages et à des ménages toujours plus pauvres avec des taux de prêt qui eux restent très élevés. Les ménages pauvres deviennent ainsi un filon pour les banques. Le fait que certains ménages soient en défaut de paiement est de moins en moins problématique. Aucune raison alors de prêter à des ménages qui empruntent en pariant sur un seul salaire et qui s'ils perdent un jour leur travail ne pourront plus rembourser donc seront en plus expulsés. [...]

[...] Titrisation des crédits subprimes, financiarisation de l'économie et inégalités sociales aux Etats-Unis La titrisation est une technique financière qui permet de transformer des créances (factures, prêts immobiliers) en titres financiers. Ces créances, par nature peu liquides, sont regroupées en lot de même nature (crédit immobilier ou crédit à la consommation par exemple) et deviennent ainsi des actifs financiers comme les autres. Cela peut servir à rendre liquides ces actifs, c'est-à-dire à en obtenir du cash. C'est aussi un moyen d'éliminer du bilan des banques certains actifs à haut risque pour contourner la législation sur les prêts. [...]