Théories financières et création de valeur

Résumé du document

Les théories financières ont pour but d'expliquer et de comprendre des phénomènes financiers tels que la création de valeur en se basant sur le risque et le temps. Celles-ci ont évolué au cours du temps et des modifications de l'entreprise pour arriver à un développement relativement avancé, ce qui en fait un élément indispensable de la gestion financière.

La théorie financière est vue comme un ensemble de raisonnements, d'idées, qui ont pour objectif de formaliser la sphère financière par le biais des marchés financiers et par des produits d'investissements qui y sont traités : Actions, Obligations, Options, Produits dérivés. Son fondement se base sur la minimisation des risques réels d'un actif financier tout en maximisant les profits.

Il existe plusieurs théories en fonction de différents paramètres, de différentes cultures, différents siècles, cependant elles suivent toutes le même principe d'anticipation rationnelle et d'efficience des marchés.

Extraits

[...] La rente industrielle annuelle est donc de 200-165= 35. Elle ne dépend donc que de la politique industrielle menée par l'entreprise. Le goodwill industriel dépend uniquement de la politique industriel, alors que le goodwill financier dépend de la politique de financement de l'entreprise. La création de valeur à partir du ratio de Marris La création de valeur pour les actionnaires peut se définir à partir du ratio M de Marris qui compare la valeur boursière V0 à la valeur comptable des capitaux propres A0. [...]

[...] Si T est supérieur à Te, la rémunération offerte par l'entreprise, pondérée par le risque systématique, est plus élevée que la norme requise et il y a donc création de valeur. L'indice Alpha de Jensen Il faut toujours prendre en compte que le portefeuille de l'investisseur est diversifié. L'indice Alpha de Jensen représente l'écart de taux de rentabilité entre la rentabilité obtenue et le taux requis évalué à partir du MEDAF. α = R - Re Par conséquent, si α est positif, cela signifie qu'il y a eu création de valeur et que donc les capitaux ont été rémunérés au dessus du taux d'équilibre. [...]

[...] Les auteurs Jensen et Meckling proposent une nouvelle approche de la politique financière se basant sur des contrats réalisés entre créanciers et actionnaires avec des objectifs bien précis, et une obligation d'informations pour supprimer les conflits et diminuer les coûts d'agence. vi. La théorie de l'efficience informatique des marchés financiers : Bachelier développe dans sa théorie l'irrationalité des cours boursiers. En d'autres termes, il constate qu'il n'y a pas de logique entre la variation successive des cours. Il est donc inutile de travailler avec les valeurs du passé afin d'anticiper les valeurs futures. Car dans le marché les investisseurs utilisent tous les mêmes informations au même moment (à instant et que ces dernières sont aléatoires. [...]

[...] La théorie des options : L'évaluation d'une option dépend de la valeur de son sous-jacent. La théorie montre que pour une entreprise, le résonnement est le même que pour une option. L'actionnaire peut acquérir une partie du capital de cette dernière par investissement ; et qu'au cours de cet investissement, au bout de quelques années, l'entreprise aura augmenté son chiffre d'affaires et l'actionnaire aura réalisé de la plus value ; ou inversement l'entreprise aura subi une baisse de chiffre d'affaires et l'actionnaire n'aura pas eu de gain sur son investissement. [...]

[...] La théorie de l'anticipation rationnelle 4 x. La théorie de la préférence pour la liquidité 5 II Création de valeur L'indice de Sharpe 5 b-L'indice de Treynor 6 L'indice Alpha de Jensen 6 L'EVA et la création de valeur 6 Le Goodwill industriel et le Goodwill financier 7 La création de valeur à partir du ratio de Marris 7 Les théories financières ont pour but d'expliquer et de comprendre des phénomènes financiers tels que la création de valeur en se basant sur le risque et le temps. [...]