Les swaps de devises

Résumé du document

C'est une opération de gré à gré (entre deux particuliers) dans laquelle deux contreparties contractent simultanément un prêt et un emprunt dans deux devises différentes mais pour un même capital nominal.
Cette technique permet aux entreprises :
- de gérer le risque de change à long terme
- de profiter des conditions avantageuses de financement sur les marchés étrangers

Les swaps de devises taux fixe – taux fixe : une contrepartie emprunte à taux fixe dans une monnaie et prête à taux fixe dans une autre monnaie.
Les swaps de devises taux fixe – taux variable : une contrepartie emprunte à taux fixe dans une devise et prête à taux variable dans une autre devise.

Extraits

[...] ( Grâce au contrat de SWAP, l'entreprise transforme son emprunt à taux variable (euribor + en un emprunt à taux fixe 125%). Exemple de SWAP de taux : Emprunteur à taux fixe : Recours à un SWAP : jambe fixe : Jambe variable : Euribor + Il devient emprunteur à taux variable. Le contrat de SWAP a permis à l'entreprise de transformer son emprunt à taux fixe en un emprunt à taux variable (euribor + Quel est l'intérêt de la banque : - elle reçoit une commission pour tout contrat de SWAP - si la banque partage les anticipations de l'entreprise, elle va signer un contrat contraire avec une autre entreprise pour neutraliser l'opération. [...]

[...] - Présenter les trois phases su swaps de devises 1re étape : échange initial de capitaux 2e étape : échange annuel d'intérêts 3e étape : échange final de capitaux - Dégager l'intérêt de cette opération Résultat du swap : R = ini i dev) x M dev R = - x JPY R = JPY Où R = EUR La filiale économie EUR sur trois ans x x 15 000)) Lecture de la presse financière La banque reçoit le taux fixe 4,90% (Ask) sur l'euro et verse le LIBOR Alpha est emprunteuse à taux fixe et anticipe une baisse des taux. Bêta est emprunteuse à taux variable et anticipe une hausse des taux. [...]

[...] Bibliographie Indicative Paul R. [...]

[...] Les swaps de devises taux fixe taux variable Une contrepartie emprunte à taux fixe dans une devise et prête à taux variable dans une autre devise. Les swaps de devises taux variables taux variable Une contrepartie emprunte à taux variable sur une devise et prête à taux variable sur une autre devise Les participants aux swaps Les institutions internationales : FMI, banque mondiale Les entreprises : surtout les grandes entreprises (firme multinationale) Les institutions financières domestiques Les collectivités locales Caractéristiques des contrats Mécanismes Échange initial de capitaux Échange annuel d'intérêts Échange final de capitaux Maîtrise de la technique Formalisation Capital échangé en devise étrangère : Intérêts versés : En monnaie nationale : I dom = M dom x T dom En monnaie étrangère : I dev = M dev x i dev Résultat swap : R = ( i ini i dev) x M dev ini : intiale Exemple Une entreprise, filiale d'une entreprise française installée au Japon, recherche un financement de JPY sur 3 ans. [...]