Stratégies financières adaptées à l’internationalisation

Résumé du document

Les objectifs sont les suivants :
- Montrer que le choix du financement d'une activité internationale répond aux mêmes critères de celui d'une activité domestique, mais s'y ajoutent les problèmes dus à la diversité des monnaies et aux risques qui leurs sont liés ;
- Les contraintes sont telles qu'elles peuvent affecter de nombreux comptes de l'entreprise ;
- L'internationalisation nécessite donc une stratégie financière spécifique, adaptée à chaque opération ;
Les ressources sont nombreuses mais les principales restent celles propres à l'entreprise.
- S'internationaliser représente un investissement dont la rentabilité est beaucoup plus incertaine à long terme qu'au niveau national. Adopter une stratégie financière, c'est mettre en place des financements appropriés correspondants aux politiques commerciales et d'implantation décidée par l'entreprise, au moindre coût et au moindre risque. Agir, c'est mobiliser des moyens qui peuvent être perdus. Leur utilisation est donc à analyser par rapport aux autres possibilités actuelles et futures.
- La mise en place de la stratégie financière s'appuie sur le diagnostic de la situation générale de l'action envisagée, ses gains possibles, les capacités de l'entreprise, les conséquences éventuelles de la perte des différents moyens qu'il est prévu d'employer et la façon de les limiter.

Extraits

[...] UNE STRATÉGIE FINANCIÈRE ADAPTÉE À L'INTERNATIONALISATION 1 Gestion de la trésorerie : La gestion de trésorerie internationale diffère selon deux facteurs principaux : Les opérations se font dans d'autres monnaies, ce qui entraîne des coûts de transferts et de change, la vitesse des opérations est plus lente d'où des agios supplémentaires. Les variations des valeurs de chaque monnaie secrètent des risques de change qu'il faut diminuer, donc gérer. L'entreprise doit donc s'organiser, gérer la trésorerie, les taux d'intérêt et le risque de change. UNE STRATÉGIE FINANCIÈRE ADAPTÉE À L'INTERNATIONALISATION 1 Gestion de la trésorerie : Les grandes entreprises adoptent le plus souvent un système de gestion centralisé pour les grosses opérations tout en laissant aux établissements locaux une part de responsabilité. [...]

[...] Le schéma suivant illustre les stratégies que peut adopter une entreprise à l'échelle internationale pour répondre à des besoins différents. Schéma du financement de l'internationalisation Moyen de financement de l'internationalisation (Interne) Le financement interne : c'est le pivot de tout développement, les financements extérieurs n'étant (ou ne devraient être de préférence) qu'un complément. Il se compose de deux éléments : L'autofinancement formé par les bénéfices non distribués, des dotations aux amortissements, aux provisions et aux réserves. Le produit des cessions d'actif, souvent avec plus-values. [...]

[...] Les stocks et les crédits aux clients augmentent généralement plus rapidement que les crédits accordés par les fournisseurs, la différence est à financer par des capitaux permanents, capitaux propres ou empruntés à moyen ou long terme, et disponibles sous forme monétaire. L'optimisation du financement international repose sur la recherche du financement le moins cher possible en s'endettant dans une autre devise. Ceci tout en maintenant un niveau de risque quasiment équivalent à celui d'un financement domestique à travers une opération de couverture qu'on a préféré éviter de présenter dû à la lourdeur de ses concepts. [...]

[...] Un programme d'internationalisation s'étale sur plusieurs années et recense les divers éléments à financer : Programmes d'investissements nécessaires au maintien du potentiel de l'entreprise: Pour maintenir ce potentiel, non seulement des investissements de renouvellement doivent être faits, mais aussi des investissements de modernisation pour suivre le progrès technique, lequel rend obsolètes des équipements encore en parfait état de fonctionnement, ou des investissements de productivité pour abaisser les coûts de revient. Dans certains cas, une comparaison est à faire avec les coûts de fabrication en sous-traitance. [...]

[...] Adopter une stratégie financière, c'est mettre en place des financements appropriés correspondants aux politiques commerciales et d'implantation décidées par l'entreprise, au moindre coût et au moindre risque. Agir, c'est mobiliser des moyens qui peuvent être perdus. Leur utilisation est donc à analyser par rapport aux autres possibilités actuelles et futures. La mise en place de la stratégie financière s'appuie sur le diagnostic de la situation générale de l'action envisagée, ses gains possibles, les capacités de l'entreprise, les conséquences éventuelles de la perte des différents moyens qu'il est prévu d'employer et la façon de les limiter. [...]