Produits dérivés : les dérivés sur immobilier

Résumé du document

Le premier SWAP sur immobilier a été échangé en 2005 en Angleterre. Dès lors, ce marché des dérivés sur immobilier a connu un fort développement au niveau mondial lors des trois dernières années. Il faut dire que l'immobilier est la plus grande classe d'actifs dans la plupart des grands pays avec un impact significatif sur l'inflation par rapport aux prix de l'immobilier.

Paradoxalement, il n'existait pas de véhicule permettant de participer à ce marché de façon rapide et qui est réellement liquide. Dans un pays comme les Etats-Unis, cette classe était évalué par certains experts à 21,6 trillions de dollars en 2007 (...)

Extraits

[...] Ce deal a été longtemps attendu par les investisseurs internationaux qui ont pris des positions sur le marché immobilier japonais. Mais l'activité est encore faible comparé au reste du monde du fait de l'éclatement de la bulle immobilière. 12) Sundeep Tucker; “Not-so-instant exposure” Financial Times; 27 Nov 2007 pg.9 A property derivative market has taken off in the UK, and shows signs of developing strongly in other countries such as the US. But what of Asia- Pacific, a booming region and home to such developed economies as Japan, Australia and Singapore? [...]

[...] It was a fantastic investment, he says, benefiting from a bull run of two and a half years. The investment was part of a pooled pension fund and an offshore property fund unit trust, and was used as a liquidity hedge. Fund guidelines often require the retention of cash reserves. However, in a bull market those liquidity margins can dilute a fund's return and Willcock saw the potential of the derivative market at a time when property returns were as high as 18%. [...]

[...] He expects a sharp uptick in property derivatives investing from the UK and other countries. That will add a needed jolt of liquidity to the market, prompting more US investors to join in. "We've arranged a number of deals for pension funds and portfolio managers," Mr Barker said. "But there are scores of people sitting in the sidelines, waiting for the market to develop in terms of liquidity." Also slowing the development has been the lack of a dominant index for the derivatives to be based on. [...]

[...] The pessimistic outlook among investors in housing prices is in stark contrast to the prediction by the National Housing Federation last week that average house prices in England will rise 25 per cent by 2013, with a recovery expected to begin in 2010. The market for investing in the future prices of homes is an effective means of gauging sentiment. For retail investors, the best way to invest is through spread betting. Cantor Spreadfair, which tracks national and London house prices to the end of 2011, says the market has never been more popular. James Lippett, head of sales, said the platform had transacted hundreds of thousands of pounds per point on the contracts currently offered. [...]

[...] Certains investisseurs pensent que les contrats sur l'immobilier résidentiel aurait plus de sens car c'est le triple du marché commercial10. L'indice aurait ainsi une précision plus importante au niveau des prix et de l'indice du fait du nombre plus élevé de transactions. Pour conclure, le marché des produits dérivés sur immobilier se développe certes au niveau mondial à une vitesse plus ou moins rapide selon les pays. Il y a également un réel besoin des investisseurs en ce sens, cependant il est encore loin d'être arriver à maturité après trois ans d'existence. [...]