Portefeuille diversificateur et portefeuille d'actions : risques et rentabilité

Résumé du document

On investit pour l'avenir. Il faut donc avoir une vision à long terme des perspectives des actifs choisis. La constitution d'un portefeuille suppose deux besoins clés : le premier est le besoin de contrôler le risque et le deuxième, celui d'obtenir un bon rendement. Le contrôle du risque est obtenu par la diversification. Les rendements sont variables en fonction des investissements. Risque et rendement sont deux éléments de la gestion de portefeuille, que nous allons étudier à travers, d'une part, un portefeuille de trackers, le portefeuille « Diversificateur», et d'autre part, un portefeuille d'actions, le portefeuille « Toutfou».

Les trackers ou ETF (Exchange Traded Funds) sont des OPCVM indiciels cotés. Ces fonds ont pour objet de répliquer la performance d'un indice boursier. Il peut s'agir d'indices actions, d'indices monétaires, d'indices obligataires ou d'indices matières premières. Ces produits sont nés aux États-Unis au début des années 90. Après des débuts quelque peu difficiles, les trackers se sont considérablement développés à la fin des années 90 sur les marchés américains. En France, de tels fonds ont été proposés en janvier 2001 et ont connu un réel essor au cours de l'année 2005.

Extraits

[...] Pendant cette période si on avait vendu l'action, cela aurait occasionné une perte. Il en aurait été de même si on avait vendu l'action au terme de la période Carrefour Date 4-jan 11-jan 18-jan 25-jan 1-fév 8-fév 15-fév 20-fév 29-fév 7-mars 14-mars 20-mars 28-mars 4-avr 11-avr 18-avr 25-avr 2-mai 9-mai Carrefour - Avant le 22 février, la rentabilité des actions est négative, à partir de là et jusqu'au 4 avril, la rentabilité est globalement positive. Puis elle décroît en passant brusquement de 2,62 à puis elle est négative excepté le 2 mai et ce jusqu'au terme de la période. [...]

[...] La principale différence avec les fonds d'investissement indiciels traditionnels réside dans leur caractère négociable en bourse. Comme pour les actions, le prix du marché d'un tracker résulte de la confrontation centralisée des ordres d'achat et de vente des investisseurs sur le marché. Néanmoins le prix ne peut s'écarter de plus de pour les indices européens et de pour les indices extra-européens de la valeur liquidative. Ainsi, tout comme pour une action, on a la possibilité d'acheter ou de vendre aux conditions instantanées du marché tout au long de la journée de cotation, d'accéder instantanément à la performance d'un portefeuille diversifié, aux actions paneuropéennes et internationales avec des frais de courtage équivalents à ceux des actions. [...]

[...] Elle applique une technologie brevetée de libération d'oxyde nitrique dans le but de développer un portefeuille interne de Nouvelles Entités Chimiques (NEC) dans les domaines thérapeutiques de l'inflammation et des maladies cardiométaboliques. Nicox possède également un portefeuille de produits contenant de multiples NEC donneurs d'oxyde nitrique en développement clinique avec des partenaires pour le traitement de maladies répandues. Elle développe de nombreux partenariat avec d'autres entreprises telles que Pfizer avec laquelle elle a lancé des opérations de traitement de glucome. [...]

[...] Page 7 sur Lyxor MSCI World Date 4-jan 11-jan 18-jan 25-jan 04-fev 8-fév 15-fév 22-fév 29-fév 7-mars 14-mars 21-mars 28-mars 4-avr 11-avr 18-avr 25-avr 2-mai 9-mai Lyxor MSCI World Lyxor AM a complété sa gamme de trackers, numéro un en Europe en lançant en mai 2006, sur Euronext, deux trackers sur indices larges : Lyxor ETF MSCI World Lyxor ETF MSCI Asia Pacific ex-Japan Lyxor ETF MSCI World a été introduit en Bourse pour la première fois le 02 mai 2006 sur le segment des produits NextTrack d'Euronext. L'indice MSCI World est un indice action libellé en US dollar. Il comprend valeurs mondiales cotées sur 23 places de pays développés. Les valeurs de l'indice MSCI World sont sélectionnées pour représenter 85% de la capitalisation boursière mondiale, tout en reflétant la diversité économique de ce marché. Les titres sont pondérés dans l'indice d'après leur capitalisation boursière flottante (free float market capitalisation). [...]

[...] Indice pondéré par les prix Date 4-jan 9-mai Bull Regp Carrefour Dassault systèmes Europacorp Nicox Novamex Pernod Ricard Rhodia I = Indice pondéré par la capitalisation Date Nombre de titres 4-jan 9-mai Bull Regp Carrefour Dassault systèmes Europacorp Nicox Novamex Pernod Ricard Rhodia I = Indice équipondéré Date Nombre de titres 4-jan 9-mai Bull carrefour dassault europacorp système nicox novamex pernod ricard rhodia Somme Pondération 63 4-jan x Pondération 224,28 9-mai x Pondération I = Page 34 sur 42 III. Rentabilité et Risques globaux A. Rentabilité globale La rentabilité d'un portefeuille correspond à la moyenne pondérée des rentabilités des différents titres composant le portefeuille. Ainsi, on note : Où RPt est la rentabilité d'un portefeuille à la date Rit correspond à la rentabilité du titre i à la date t et Xi désigne le poids du titre i dans le portefeuille, et N est le nombre de titres dans le portefeuille. [...]