Définition et objectifs de la politique monétaire

Résumé du document

Synthèse de Finance sur la politique monétaire : définition, objectifs, instruments et fondement théorique.

Extraits

[...] C a d sur les différents indicateurs de la masse monétaire en circulation dans L'économie. L'objectif consiste, pour les autorités monétaires à fixer un taux de croissance pour l'augmentation annuelle de la masse monétaire (par exemple, un taux de croissance de pour un agrégat particulier). Durant l'année, les autorités devront donc utiliser tous les instruments de la politique monétaire qui sont à leur disposition pour que la masse monétaire ne dépasse pas le niveau fixé. Les objectifs de taux d'intérêt : Les objectifs de taux d‘intérêt amènent les autorités monétaires à fixer un niveau souhaitable pour les taux d'intérêt. [...]

[...] Ainsi, une augmentation de l'offre de monnaie sur le marché monétaire, qui conduit la banque centrale à acheter des titres fournis par les banques contre de la monnaie nouvelle (création monétaire), entraîne une baisse des taux d'intérêt ; celle-ci à son tour favorise les entreprises puisque le coût des emprunts destinés à financer les investissements diminue. A l'inverse, une politique monétaire destinée à ralentir l'activité économique passe par une diminution de l'offre de monnaie (vente de titres) et une hausse des taux. Il convient cependant de remarquer que les conditions économiques observées par Keynes dans les années 30 le conduisaient à douter de l'efficacité de la politique monétaire. [...]

[...] Comme les banques limitent alors la distribution de crédits aux différents agents de l'économie, la création monétaire est ralentie. L'encadrement du crédit, longtemps utilisé en France, a été supprimé en 1987. Refinancement et réserves obligatoires Les banques ne peuvent pas créer autant de monnaie qu'elles le souhaitent car elles doivent être en mesure, à tout instant, de faire face à une demande de la clientèles qui désire retirer ses fonds. Lorsqu'elles ont besoin de (billet, par exemple) pour satisfaire les besoins de la clientèle, elles ont la possibilité de s'adresser à la banque centrale afin de des créances qu'elles détiennent. [...]

[...] En revanche, elle peut agir efficacement sur certaines variables de l'économie qui elles-mêmes influencent les objectifs de croissance et de stabilité des prix. Ces variables, comme la masse monétaire par exemple, sont appelées des . Les autorités monétaires se fixent donc des objectifs intermédiaires sur lesquels elles exercent une influence directe. Quels sont ces objectifs intermédiaires ? Ce sont les objectifs quantitatifs, les objectifs de taux d'intérêt et les objectifs de change. Les objectifs quantitatifs : Les objectifs quantitatifs portent sur l'évolution des agrégats monétaires. [...]

[...] Elles préfèrent alors augmenter les taux des crédits à la clientèle, ce qui freine les demandes de crédits. Le coût de refinancement permet à la banque centrale d'agir sur la distribution de crédits des banques et donc sur la création monétaire. Ainsi, une baisse des taux de refinancement entraîne les banques à créer davantage de moyens de paiement à la disposition des agents économiques (politique de relance de l'activité économique). Les autorités disposent d'un autre instrument permettant de peser sur l'activité des banques avec les réserves obligatoires. [...]