Cours de finance de marché

Résumé du document

Un nouveau rôle s'est développé, celui de gestionnaire des risques économiques et financier des agents.

Pour pouvoir assurer leur rôle, les agents ont un vaste choix de titres financiers (...)

Extraits

[...] Ce prix spécifié à l'avance s'appelle le prix d'exercice. Une option qui est valable du départ jusqu'à la date d'échéance s'appelle une option américaine. Une option que l'on peut exercer uniquement à la date d'échéance s'appelle une option européenne. L'option d'achat est appelée call L'option de vente est appelée put Achat d'un call : Si le prix du support est supérieur au prix d'exercice, l'acheteur du call a un gain qui correspond à la différence entre la valeur du support et le prix d'exercice S > K Gain = S K Si le prix du support est inférieur au prix d'exercice, l'acheteur du call n'exerce pas son option et perd ainsi sa prime Gain K Profil : Max S - p S p Matriciellement le profil de risque est : Vente d'un call : On vend à quelqu'un le droit d'acheter un actif au prix d'exercice. [...]

[...] Pour représenter le profil de risque on a deux méthodes : Méthode matricielle : On utilise un vecteur à une colonne et deux lignes. Colonne : variation de la valeur du placement 1ère ligne : Cas où il y a une hausse du prix du support 2ème ligne : Cas où il y a une baisse du prix du support Ex : Le prix du support augmente et la valeur du produit dérivé baisse. Méthode graphique : Le profil de risque est une fonction décroissante du prix du support. [...]

[...] Cette recherche peut se faire sous deux optiques : - Avoir la meilleure rentabilité à risques constants - Avoir le moins de risques à rentabilité constante Cette recherche d'allocation optimale n'est pas unique pour tout le monde notamment à cause de l'aversion au risque. Une combinaison de portefeuille est caractérisée par un arbitrage entre rentabilité et risques. Pour déterminer une allocation optimale, on procède en deux étapes : - Constituer un portefeuille d'actifs risqués - Mixer ce portefeuille avec des actifs non risqués I. Les principes de base A. [...]

[...] Euronext NV Deutsche Borse C. Principaux indices boursiers L'indice bousier permet de voir l'évolution des marchés financiers. Les entreprises choisies pour calculer cet indice sont sélectionnées selon leur capitalisation, leur liquidité voir le secteur d'activité. L'indice est une moyenne pondérée de l'évolution du prix des titres. Indice = Quantité Cours t 1000 Capitalisation 0 K t K t : correction technique France : CAC40 USA : Standard and Poors 500 (NYSE) : 500 plus grandes entreprises américaines Dow Jones (NYSE) : 30 entreprises les plus fortement capitalisées Nasdaq 100 : 100 plus grandes entreprises du Nasdaq GB : FTSE 100 (Footsie) : 100 plus grandes entreprises du LES Japon : Nikkei : 225 plus grandes entreprises cotées à Tokyo Europe : DJ EuroStoxx 50 : 50 entreprises les plus fortement capitalisées d'Euronext Allemagne : DAX : 30 plus grandes entreprises cotées à Francfort IV. [...]

[...] Les fonctions des produits dérivés 1. La couverture La couverture se fonde sur la position d'un agent, c'est-à-dire son exposition aux risques du marché. Lorsqu'un agent ne subit pas de risque de marché, on dit qu'il a une position fermée. Lorsqu'il subit ces risques, il a une position ouverte. Lorsque l'agent est en position d'achat, on dit qu'il est dans une position longue, il craint une hausse du prix de l'actif. Lorsqu'il est en position de vente, il est en position courte. [...]