Monnaie, banque, finance - Cours magistral

Thèmes abordés

monnaie, banque, finance, cours magistral, finance de banque, finance de marché, investissement, stratégie de l'entreprise, économie, politique économique, France, Japon, Allemagne, Benelux, Russie, Brésil, Inde, capitalisme financier, marché financier, marché des obligations

Résumé du document

Les acteurs les plus importants sont en réalité les banques. Elles le sont devenues grâce à une modification de leur métier. On va étudier le système de prix relatifs des titres financiers. Il faudra comprendre comment la différentiation des titres conduit à une différentiation de prix d'actifs. Du point de vue de l'analyse macro ce qui spécifie une économie nationale est son marché de la monnaie et du travail qui ne s'internationalisent pas. Ces marchés ont des caractéristiques particulières, ils sont fortement institutionnalisés. Il y a donc un pouvoir politique national. Les institutions peuvent également se mettre en place d'un point de vue international grâce à des accords internationaux. Ces institutions concernent la monnaie et la finance. On va montrer qu'une unité se met en place entre la monnaie et la finance.

Extraits

[...] Caractéristiques de cette période de croissance du régime de croissance : → Croissance qui est régulière. → Le taux de croissance a un niveau élevé (moyenne de 5 → Les économies européennes sont en rattrapage par rapport à celle des US. → Croissance fondée sur le progrès technique et un gain de productivité grâce une substitution du capital au travail. Les gains de productivité vont avoir pour effet de maintenir le coût salarial unitaire de l'entreprise. Donc le coût unitaire de production reste constant d'où l'obtention de gains de productivité. [...]

[...] On peut toujours le vendre, mais pas avec une plus-value. Il peut y avoir une moins-value, une perte de prix. – Un risque de défaut : défaut de crédit, défaillance de l'entreprise dans sa capacité à rembourser sa dette. À ce moment-là, le risque de crédit va être en partie couvert par la détention préalable de collatéraux (actifs mis en gage). On va chercher à comprendre la spécificité de banquier et de finance de marché et de comprendre où se trouve la complémentarité. [...]

[...] Le profit net va être divisé en deux parties : – Le profit distribué Ce profit distribué prend deux formes : les intérêts (versés aux propriétaires des créances de dettes) et les dividendes Pd= INT + DIV – L'autofinancement Autofinancement = profit net — profit distribué. À qui appartient l'autofinancement ? Surtout pas à l'entreprise, car l'entreprise en elle-même ne possède rien. Ses ressources lui sont prêtées par différents canaux, dont l'autofinancement. Donc cette épargne appartient aux actionnaires. À l'assemblée générale par l'intermédiaire d'un vote le résultat net de l'entreprise qui appartient aux actionnaires va en partie être réinvesti dans l'entreprise. [...]

[...] – Dettes de banques. Le lancement de dettes de marchés est risqué, mais beaucoup moins que l'émission d'actions car la perte est capitale est moins élevé. Mais l'entreprise avoir privilégié l'autofinancement va privilégier la dette bancaire. La banque est dans une situation différente que les opérateurs de marchés concernant les entreprises. Les opérateurs de marchés connaissent les informations publiques des entreprises alors que la banque va avoir une information privée. Le remboursement du crédit va être suivi (monitoring) et il faut suivre les projets de financement de l'entreprise, ses crédits et la façon dont elle est capable d'honorer leurs dettes. [...]

[...] Les entreprises vont solliciter leur banquier tout d'abord sur un plan de financement de l'investissement c'est-à-dire des crédits à LT. Il faut que l'entreprise présente un projet industriel avec des prévisions, un business model . puis elle va négocier avec elle un financement de CT (DCT) qui sont des crédits revolving qui créent la monnaie. La banque va demander les comptes de trésorerie des entreprises pour connaître les besoins de financement avec les dates précises (pour les salaires). Les banques vont enregistrer toutes les informations (activité de monitoring = suivi des crédits). [...]