Les méthodes d'évaluation des entreprises - publié le 28/05/2007

Résumé du document

Support de cours relatif aux méthodes utilisées dans l'évaluation des entreprises. Grâce à cette fiche synthétique, vous allez être amené à appréhender les différentes méthodes au moyen d'exemples d'application. Il propose à la fois du cours et des explications mais aussi des cas résolus pour mieux comprendre.

Extraits

[...] o Les écarts de conversion actif. Ils correspondent à une diminution du droit des créances ou à une augmentation des dettes en monnaie étrangère. Ces écarts sont assimilés à des actifs fictifs et les écarts de conversion passif sont considérés comme des passifs fictifs et viennent donc en augmentation des capitaux propres. Conclusion sur l'ANCC La somme des postes précédemment étudiés constitue ce que l'on appelle dans ces méthodes l'actif brut de l'entreprise. Le terme brut signifie ici que l'on n'a pas encore tenu compte des dettes. [...]

[...] Il est souvent préférable de calculer auparavant l'ANRE = ABRE Passif exigible. Et ANRE + EHE = ANR Les provisions pour R&C constituent un passif exigible. Comme toutes les provisions, elles doivent être examinées avec attention. Il faut donc avoir à l'esprit qu'une société prospère a tendance à sur provisionner et une société en difficulté a tendance à sous provisionner. Le 2e problème du passif concerne les non valeurs. Ce sont des charges différées dans le temps. Incontestablement, elles diminuent la valeur des fonds propres. [...]

[...] Attention à la variation du BFR. Si la variation est un dégagement et non pas une augmentation du besoin, elle est affectée en tant que dégagement du signe moins en analyse financière. Donc ici, ce sera donc + cad qu'un dégagement équivaut à un encaissement et soulage ainsi la trésorerie. Dotations nettes signifie dotations nettes de reprise, cad dotations diminuées des reprises. Les dotations nettes aux provisions viennent en + car il s'agit d'une charge calculée. Mais on considère que les dotations aux provisions pour dépréciation d'actif circulant vont se traduire rapidement par un décaissement en terme de trésorerie. [...]

[...] Ce patrimoine corporel c'est l'ANCC ou ANR Avant d'évaluer à partir du bilan et d'informations complémentaires la valeur du patrimoine corporel, l'expert doit effectuer un diagnostic de l'entreprise. Il s'agit d'une appréciation qualitative de l'entreprise effectuée de manière analytique. L'objectif de ce travail est d'éviter une évaluation irréaliste. Ce diagnostic qualitatif peut être conduit selon diverses procédures. On peut utiliser des techniques qui relèvent du diagnostic stratégique. En effet, en se servant du modèle LCAG (ou modèle SWOT) et qui consiste à faire un diagnostic stratégique externe et interne. [...]

[...] CONCLUSION Le PER en tant que technique d'évaluation s'expose à un certains nombre de critiques : Le PER n'est que le résultat de la division d'un cours par le bénéfice par action de l'année éventuellement le BPA anticipé. De ce fait, le PER ne prend en compte le futur que de manière très réduite. L'utilisation du PER pose des problèmes en raison des fluctuations importantes dans le temps et dans l'espace de cet indicateur. C'est un indicateur très frustre. Il n'intègre absolument pas les caractéristiques spécifiques de l'entreprise à évaluer. [...]