Mathématiques financières

Résumé du document

On peut dire que l'objectif de la gestion financière est de faire de l'argent ou d'augmenter la valeur des entreprises pour le compte de leurs propriétaires. Cet objectif est évidemment un peu vague, mais il mène à l'établissement d'une base objective qui permet de prendre et d'évaluer des décisions financières.

En recherchant les objectifs financiers possibles, on arrêterait probablement les résolutions suivantes : survivre en affaires, éviter les difficultés financières et la faillite, l'emporter sur ses concurrents, maximiser les ventes ou sa part du marché, minimiser les coûts, maximiser les profits, maintenir une croissance régulière des bénéfices nets.

L'établissement du budget des investissements (ou les déplacements) à long terme de l'entreprise. Le processus de planification et de gestion à long terme d'une entreprise porte le nom d'établissement du budget des investissements. Dans ce type d'activité, le gestionnaire financier cherche à déterminer les possibilités d'investissements qui ont une valeur plus élevée pour l'entreprise que leur coût d'acquisition.

Extraits

[...] Dans ce type d'activité, le gestionnaire financier cherche à déterminer les possibilités d'investissements qui ont une valeur plus élevée pour l'entreprise que leur coût d'acquisition PARTIE I : ELEMENTS EN MATHEMATIQUES FINANCIERES Notion de l'intérêt : L'intérêt est le loyer de l'argent, prêté ou emprunté. Intérêt simple : L'intérêt simple est calculé pour toutes les opérations financières généralement inférieures à un an. L'intérêt est calculé en fonction du capital prêté ou emprunt, du taux d'intérêt et de la durée de l'emprunt. [...]

[...] Le délai de récupération est donc de 4 ans. - Le délai de récupération du projet . Le capital investi est récupéré au cours de la 3ème année. En supposant que les revenus se répartissent régulièrement au cours de l'année, le délai de récupération est égal à : D = 2ans + 2000 1800 = 2,25 ans 2600 - 1800 Selon le critère du délai de récupération, le projet A est préférable au projet B Avantages de ce critère Ce critère de choix présente l'avantage d'être facile à calculer. [...]

[...] * Avec un taux d'actualisation de la valeur nette est encore positive. ELle est égale à 174609 - 150000 = 24609 * Il faut donc faire un autre essai à un taux plus élevé 20% par exemple. La VAN est encore positive = +7168, il faut donc faire un essai à un taux plus élevé. Un essai à 23% donne une VAN : 147996 - 150000 = -2004 DH. On en déduit que le taux de rendement interne est compris entre 20 et 23%. [...]

[...] L'étude du financement Dans cette phase préparatoire à la prise de décision, les services financiers procèdent à l'examen des différentes sources de financement et déterminent : - Le montant de l'autofinancement disponible ; - Les possibilités d'emprunt à long terme ; - Le recours éventuel à l'augmentation de capital ; - Les proportions entre les différentes modes de financement ; - Les coûts des capitaux. Cette étude fixe les grandes options du financement, le plan définitif ne sera arrêté qu'après avoir sélectionné le projet qui sera réalisé. IVL'évaluation des différentes variables La définition de l'investissement l'échange d'une somme certaine et présente contre l'espérance de revenus futur amène à préciser les différentes variables d'un projet d'investissement, de façon à pouvoir les évaluer. Le capital investi C'est le montant des dépenses que l'entreprise consacre à la réalisation d'un projet d'investissement. [...]

[...] On peut considérer que le taux d'actualisation utilisé est le seuil de rendement minimum exigé pour tout investissement. Soit I. l'investissement, n sa durée de vie, et R1, R Rn les revenus attendus et K le coût du capital. La valeur actuelle est égale à : n Σ Rt - I t=1 VAN = 18 Le coefficient est toujours inférieur à 1 et il décroît lorsque t augmente. C'est la traduction mathématique de la préférence des age,nts économiques pour le présent et la liquidité. Une valeur actuelle nette signifie que la somme des cash. [...]