Les marchés dérivés

Résumé du document

L'internationalisation des marchés de capitaux, le développement des marchés financiers et l'instabilité des taux d'intérêt et de change, ont conduit les pouvoirs publics français à libéraliser et à moderniser la place financière de Paris.

Extraits

[...] Le certificat Bull 4. Le certificat Bear LES MARCHES DERIVES (1ERE PARTIE) SECTION 1 : L'évolution récente des marchés dérivés L'internationalisation des marchés de capitaux, le développement des marchés financiers et l'instabilité des taux d'intérêt et de change, ont conduit les pouvoirs publics français à libéraliser et à moderniser la place financière de Paris. C'est dans ce cadre que deux nouveaux marchés à termes ont été créés : le MATIF (Marché à terme international de France) en février 1986 et le MONEP (Marché des options négociables de Paris) en septembre 1987. [...]

[...] Quelle est la valeur intrinsèque et la valeur du temps du bon à la date considérée ? SOLUTION Cours du sous-jacent prix d'exercice 130-100 Valeur intrinsèque Parité 2 valeur temps = valeur totale valeur intrinsèque= 18 15 = Exercice des bons L'exercice des bons n'est intéressant que si le cours de l'action sous- jacent est supérieur au prix d'exercice. Les bons sont exerçables à l'échéance seulement. Ils peuvent être revendus au cours de leur vie. Il est préférable de revendre les bons plutôt que de les exercer. La vente de bons à découvert est interdite. [...]

[...] L'émetteur du certificat Bear fixe une valeur de référence du sous-jacent à partir de laquelle sont calculées les valeurs du certificat. La valeur du certificat est donnée par la relation : Si le sous-jacent atteint la valeur de référence, la valeur des certificats est nulle. [...]

[...] La prime est à titre définitif, quelle que soit la décision prise ensuite par l'acheteur de l'option. L'option peut donner lieu à plusieurs décisions de la part de l'acheteur : - Exercice de l'option : si les conditions lui sont favorables, l'acheteur de l'option peut prendre la décision d'acheter (si option d'achat) ou vendre (si option de vente) l'actif sous-jacent au prix d'exercice ; on dit qu'il exerce l'option. La plupart des options sont à l'américaine (elles peuvent être exercées à tout moment). [...]

[...] Généralités sur les marchés dérivés Remarque 2. Les contrats à terme 2.1 Principe 2.2 Le dépôt de garantie (initial margin) 2.3 Les appels de marges (variation margins) 2.4 Le cours de compensation 3. Etudes de certains contrats fermes 3.1 Contrat à terme EURIBOR 3 mois (Three months Euro Interest Rate Future) 3.2 Euronotionnel 10 ans Bund SECTION 2 : Le MONEP (Marché des Options Négociables de Paris) 1. Les contrats à terme ferme sur indice CAC Les options 2.1 Définition 2.2 Principes de base LES MARCHES DERIVES (2eme Partie) : WARRANTS, BONS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS, CERTIFICATS. [...]