Le marché monétaire - publié le 02/05/2009

Résumé du document

Le marché monétaire, fiche de 12 pages en finance



Le marché financier est le lieu sur lequel sont émis et s'échangent les titres à court et très court terme. Il s'oppose au marché financier spécialisé dans les capitaux dont la durée est longue, supérieure à sept ans. Le marché monétaire est le marché de la liquidité.





1. Le marché interbancaire

2. Les instruments de la politique monétaire du SEBC

3. Le marché interbancaire de la zone euro

Extraits

[...] Documentation générale sur les instruments et procédures de la politique monétaire du SEBC », septembre 1999. Les opérations fermes sont des opérations par lesquelles le SEBC achète ou vend ferme sur le marché des actifs éligibles. Elles impliquent le transfert de la pleine propriété du titre du vendeur à l'acheteur sans, donc, qu'une opération inverse de rétrocession soit prévue. Les certificats de dette émis par le SEBC visent à créer ou accentuer un déficit de liquidités sur le marché. Ils sont émis et détenus en compte courant auprès de dépositaires de titres de la zone euro, et ils sont négociables sans aucune restriction. [...]

[...] la partie relative aux facteurs de la liquidité bancaire). C'est le rôle de la banque centrale de régler l'alimentation en liquidités du circuit bancaire, en fonction de certains objectifs (de prix, de taux d'intérêt, de taux de change, de chômage ) et avec certains instruments. Elle le fait sur le marché monétaire, et plus précisément, compte tenu des définitions précédentes relatives aux compartiments du marché monétaire, sur le marché interbancaire Les intervenants Le marché monétaire n'a pas de localisation précise, les transactions se font par les moyens de télécommunications, télex, téléphone, et de plus en plus désormais informatiques Les intervenants L'accès au marché monétaire est réglementé par le Comité de la réglementation bancaire. [...]

[...] Elles sont exécutées par les BCN par voie d'appels d'offres normaux et constituent le principal canal de refinancement du secteur financier. Les opérations financières à plus long terme sont des opérations de cession temporaire permettant de fournir des liquidités au marché à une fréquence mensuelle et une échéance de trois mois. Elles ne sont pas destinées à fournir des « signaux » au marché en sorte que la BCE retient les taux de soumission qui lui sont proposés par les contreparties. Les opérations de réglage visent à atténuer l'incidence des fluctuations imprévues de la liquidité bancaire sur les taux d'intérêt. [...]

[...] Dans le second cas, le taux d'intérêt appliqué est égal au taux offert dans chaque soumission. Pour ce qui concerne les devises, les taux d'intérêt sont remplacés par les cotations de point de report/déport Les procédures relatives aux opérations bilatérales En règle générale, dans cette procédure ce sont les BCN qui contactent directement les contreparties résidentes sélectionnées et qui, en fonction des instructions précises de la BCE, décident de conclure une opération avec celles-ci Les actifs éligibles Toutes les opérations de fourniture de liquidités du SEBC aux banques ont pour contrepartie des livraisons d'actifs mobilisables soit sous forme d'une cession en propriété (dans le cas d'opérations fermes ou de pensions) soit sous forme de nantissement ou de cession à titre de garantie (dans le cas de prêts garantis). [...]

[...] Le SEBC peut choisir de réaliser les appels d'offres soit à taux fixe (ou adjudications de volume) soit à taux variable (adjudications de taux d'intérêt). Dans le cadre d'un appel d'offres à taux fixe, la BCE indique à l'avance le taux d'intérêt et les contreparties soumissionnent le montant pour lequel elles souhaitent être servies au taux fixé. Les offres reçues sont additionnées. Si l'offre globale dépasse le montant total de liquidités devant être réparti, les soumissions de chaque banque sont satisfaites au prorata du rapport entre le montant à adjuger et le montant de l'offre globale de l'ensemble des banques. [...]