Cours de finance sur le système financier

Résumé du document

Ces besoins correspondent pour l'essentiel à des projets d'investissements d'entreprise, d'administrations ou de particuliers (...)

Extraits

[...] Les intermédiaires financiers et les coûts Les intermédiaires financiers participent à la réduction des coûts de transactions financières de deux manières : par leur fonction de négoce par leur fonction de transformation de risque. Fonction de négoce : fonction passive de l'intermédiation. Dans ce cas, l'intermédiaire financier est un simple courtier. Il est un acteur auxiliaire de la finance directe. On parle dans ce cas d'intermédiation de marché. transformation : fonction active d'intermédiation financière. L'intermédiaire financier est un acteur central de la finance indirecte. On parle ici d'intermédiation de bilan. [...]

[...] C'est pour cela que ce type de financement se distingue du financement externe non- monétaire. Je suis un banque, je collecte de l'argent auprès des épargnants, je fais la somme de ce que je détient : c'est un financement externe indirect non- monétaire. Mais, les banques peuvent créer de la monnaie ex nihilo : c'est le financement externe indirect monétaire. Les investisseurs vont pouvoir trouver de la valeur de deux manières dans le système financier : en émettant des types de dette : c'est le financement par endettement. [...]

[...] En contrepartie, il ne bénéficie pas des droits sociaux liés à l'action tel le droit aux bénéfices et à la gestion de l'entreprise. Du côté des actions, on assume que les risques apportent une bonne ou une mauvaise nouvelle. La césure entre obligation et l'action est le degré de risque. Le risque du côté des obligations est si l'entreprise qui a émis une obligation fait faillite. Donc risque de non remboursement. C'est pourquoi on demande des garanties. L'Etat français et les organismes publiques sont solvables. [...]

[...] La solution est de détruire la sélection d'adverse par une séparation des marchés. Il faut étudier les caractéristiques des produits. Mais, cela ne tue pas le problème sur le marché de l'occasion. L'intermédiaire va mieux m'informer sur le marché de l'occasion. On a aussi l'argus qui est une manière d'informer sur les différents types de modèle et de leur année et leur prix. Appliquer à la finance, le fait d'avoir des marchés succincts réduit le problème de sélection adverse. L'intermédiaire financier va mieux résoudre mon problème de sélection adverse. [...]

[...] Les opérations de finance direct correspondent à des circuits courts de financement. On notera que ces opérations sont souvent facilitée par un intermédiaire. Exemple le courtage émissions pour le compte de leur client est intermédiation de marché Le financement direct est généralement effectué sur les marchés financiers de valeurs mobilières. Valeur mobilière : titre négociable représentative d'un créance, on parle alors soit d'une obligation, soit d'un droit associé c'est-à-dire d'actions. Action : titre de propriété négociable d'une fraction du capital d'une société qui confère à son détenteur un certain nombre de droits : droit de regard et de contrôle sur la gestion ; droit à une partie des bénéfices distribués, appelée dividende ; droit à avoir de l'actif net, si la société est liquidée pour minimiser le risque de perte. [...]