Introduction aux marchés financiers

Résumé du document

Cours de marchés financiers reprenant les concepts primordiaux et donnant les définitions des concepts les plus importants.

Extraits

[...] Opération qui implique une anticipation et une prise de risque. Couverture : consiste à venir sur un marché pratiquer une opération, pour neutraliser un risque préexistant. Aujourd'hui, la part des couvertures est très réduite : max. Ch 2 Marché monétaire I Le marché interbancaire 1 Organisation, fonctionnement : Définition : C'est le lieu d'intervention de la banque centrale pour pratiquer sa politique monétaire. Marché où les institutions financières s'échangent leurs excédents de liquidité bancaire. Les banques ont besoin de liquidité pour faire face à la demande de la clientèle, pour faire face aux besoins de règlements vis-à-vis d'autres institutions financières, pour faire face aux exigences des réserves obligatoires. [...]

[...] Si anticipation de hausse : demande achat à terme > demande vendeur à terme ; hausse du cours à terme donc Ct > Cc ; donc hausse du Cc. Le cours à terme dépend de la demande de contrat à terme (plus il y a demande, plus le cours baisse, et inversement). Marché à terme : indicateur anticipé du Cc, mais pas forcément parfaitement objectif. Coût de la couverture : différence entre Ct et Cc à la signature du contrat. [...]

[...] Compartiment essentiel, transversal. Titres très recherchés par tous les agents, résidents et IF. Titres très liquides ; confiance absolue dans l'émetteur ; grande diversité d'échéance ; principe de l'assimilation (titres nouveaux se confondent aux autres) ; présence de teneurs de marché (SVT : spécialistes des valeurs du trésor). - Les BTN (Bons du Trésor Négociables) : CT, BTF (Bons à Taux Fixe), intérêts précomptés, échéances jusqu'à un an ; et MT, BTAN (Bons à Taux Annuel Normalisé), à 1 an. [...]

[...] L'IF rémunère à un taux iv et se fait payer à un taux ip. MARGE = ip-iv Marchéisation : ensemble des opérations monétaires et financières de l'économie de plus en plus influencées par les conditions de marché. Marchés de capitaux : O j/j : opération au jour le jour + infini : rente perpétuelle (obligations illimitées) Marché des changes : échange de monnaie (accès aux marchés de capitaux étrangers) CPP : Atomicité (grand nombre d'acteurs donc un opérateur donné ne peut pas influencer à lui seul le cours d'une action vers le haut ou vers le bas) Homogénéité (l'actif négocié sur le marché est bien défini, il existe des actifs relativement proches sur le plan des caractéristiques pour permettre aux opérateurs d'arbitrer en plusieurs actifs équivalents) Transparence (information parfaite du marché, des caractéristiques des actifs, des règles du jeu, les cours et les événements qui ont pu affecter un actif, la qualité des co-contractants) Fluidité (interne : pas d'obstacles comme taxes, externe : libre entrée sortie). [...]

[...] Montant minimal important ( taux d'intérêt basé sur l'EONIA. Forte croissances car taux d'intérêts très inférieurs à ceux des banques. Mêmes caractéristiques que les certificats de dépôt, et se négocient à des conditions très proches du marché IB Les certificats de dépôt Emis par des établissements financiers. Les établissements vont pouvoir s'y fournir en liquidité (source supplémentaire). III Les bons à moyen terme négociables (BMTN) C'est une émanation des titres de CT. Mêmes caractéristiques mais échéance supérieure à 1 an. [...]