La création de valeur comme méthode d'aide à la décision d'investissement financier

Résumé du document

Comment mesure-t-on la création de valeur ?

Contrairement aux indicateurs traditionnels (Résultat net, Résultat par action), on prend en compte le coût du capital. Il faut savoir qu'il y a création de valeur que si la rentabilité de l'investissement est > au coût du capital. Le fait d'avoir des indicateurs précis, permet de faciliter la comparaison de la performance de l'entreprise avec celle du secteur d'activité (...)

Extraits

[...] C'est un concept pertinent qui favorise la transparence entre les marchés financiers et la gestion interne des entreprises. La MVF permet de : Développer la culture de la création de valeur (maximiser la valeur de l'action) Aligner le comportement du manager sur la valeur actionnariale (Théorie de l'agence) Instaurer la confiance (normes, lois, Sarbannes-Oxley 2002, loi sécurité financière) Motiver les salariés (salaire, bonus, Stock Option) Décembre 2008 - page 2/3 Investissements financiers La création de valeur comme méthode d'aide à la décision d'investissement financier Prise de décision VI Limites de la création de valeur financière comme unique objectif Voici quelques limites que nous pouvons identifier : - Facteur commun à tous les indicateurs : Coût du capital Scandale, baisse de confiance Le rapport de force est renversé : le marché financier > Dirigeant des entreprises Transfert du risque de l'actionnaire vers les salariés. [...]

[...] Investissements financiers La création de valeur comme méthode d'aide à la décision d'investissement financier Prise de décision La création de valeur comme méthode d'aide à la décision d'investissement financier Synthèse SOMMAIRE I Introduction : Popularité du concept II Création de valeur financière : Légitimité du concept III Mesure de la création de valeur financière IV Ses leviers V - Impact sur le Management : MVF (Management par la Valeur Fianncière) VI Limites de la création de valeur financière comme unique objectif VII Approche plus globale: De la financiarisation à l'intégration I Introduction : Popularité du concept C'est aujourd'hui un indicateur commun de performance pour les entreprises. Il permet d'aiguiller les stratégies des entreprises. Il ne s'agit pas ici d'un nouveau concept mais au contraire, il est à la base de la logique du modèle capitaliste (investir dans l'espoir de générer du profit). L'arrivée de la mondialisation a accentué le phénomène créer de la valeur pour satisfaire les actionnaires = financiarisation de l'économie. [...]

[...] Après les années 90, on voit se développer un modèle plutôt dirigé vers la création de valeur caractérisé par : Décembre 2008 - page 1/3 Investissements financiers La création de valeur comme méthode d'aide à la décision d'investissement financier Prise de décision Des besoins en capitaux des entreprises qui ne cessent d'augmenter Des représentants des actionnaires qui ne cessent d'avoir de plus en plus de pouvoir et d'influence Des rapports financiers annuels sur l'évolution de l'entreprise III Mesure de la création de valeur financière Comment mesure-t-on la création de valeur ? [...]

[...] Aujourd'hui, on voit émerger une nouvelle tendance qui considère l'entreprise intégrée dans un environnement doit donc prendre en compte l'ensemble de ses partenaire et voir que la valeur est le résultat d'une synthèse de divers composants. De plus il existe des aspects non financiers qui servent à évaluer l'entreprise : c'est ce qu'on appelle la valeur substantielle De plus, des enjeux moraux viennent se greffer. Il existe des conseils d'administration, des comités qui s'organisent pour rassurer les actionnaires Le rapport financier doit être réglementé (c'est la loi Sarbanes-Oxley). [...]

[...] Il faut savoir qu'il y a création de valeur que si la rentabilité de l'investissement est > au coût du capital Le fait d'avoir des indicateurs précis, permet de faciliter la comparaison de la performance de l'entreprise avec celle du secteur d'activité. On note également l'existence de ce que l'on pourrait qualifier de Bataille des mesures : La mesure de la création de valeur est différente lorsqu'elle est traité par : BCG ou Cabinet Stern et Stewart ou Associé et Braxton associés ou Mac Kinsey et Lek Consulting Les princiapux modèles de création de valeur sont les suivants: EVA = earned value added, il traduit la richesse créée pour les actionnaires MVA= monetary value added, qui est la somme actualisée des EVA prévisionnelles IV Ses leviers Comment créer de la valeur ? [...]