L'investissement et ses effets sur la croissance

Résumé du document

En économie, l'investissement occupe une place particulière. En effet, l'investissement agit à la fois sur l'offre et la demande, sur les fluctuations, et donc sur les cycles économiques.

L'investissement est dans sa définition la plus restrictive une augmentation chiffrable du stock de capital.
Le capital désigne l'ensemble des biens achetés pour produire. On distingue cependant plusieurs "types" de capital :
- au sens financier : le capital est la somme d'argent placée dans le but d'obtenir une plus-value, si ce capital est revendu plus cher qu'il n'a été acheté.
- au sens comptable : le capital est ce que l'on retrouve dans les comptes de l'entreprise, c'est-à-dire au passif de son bilan. Il y a alors deux formes de capitaux : les capitaux propres (ce qui appartient à l'entreprise : capital social, actions) et les capitaux empruntés (obligations : titres d'emprunts) (...)

Extraits

[...] La consommation des ménages et la demande extérieure ont donc contribué pour 0,5 points de croissance. La croissance est plus fragile lorsqu'elle est basée sur la demande extérieure que quand elle est basée sur la consommation. Il existe en outre une corrélation entre taux de croissance de l'investissement et taux de croissance du PIB, à cause de l'effet multiplicateur : un investissement a toujours en effet sur la croissance. Cependant, il existe un décalage entre taux de croissance et taux d'investissement, ce qui met en évidence le principe d'accélération : l'investissement agit sur la demande plus que proportionnellement et la demande agit plus que proportionnellement sur l'investissement. [...]

[...] Son capital productif est financé par ses fonds propres, et ses capitaux empruntés à long termes (ou dettes), c'est-à-dire par l'ensemble des deux ; les capitaux engagés. Ce taux mesure la rentabilité de l'investissement dans l'économie. Attention, il n'est pas à confondre avec le taux de rentabilité financière : L'entreprise essaye de maximiser la rentabilité de ses capitaux propres : on calcule donc la rentabilité financière, pour savoir ce que rapporte un euro de fonds propres (et non pas un euro de capitaux engagés). Remarque : la rentabilité financière dépend du taux d'intérêt fixé sur l'emprunt, c'est-à-dire du poids de l'endettement dans le total du capital. [...]

[...] Cependant, cela fonctionne seulement à une échelle microéconomique. Dans une optique macroéconomique, la hausse des salaires peut ne pas faire baisser les profits des entreprises, dans la mesure où cette hausse fait baisser le taux de marge de l'entreprise d'un côté, mais permet aussi la hausse des débouchés. La hausse de la demande peut en outre entraîner une hausse des investissements de capacité. Dans un raisonnement microéconomique, l'augmentation du coût du travail génère donc des investissements de productivité (pour économiser le travail), et dans un raisonnement macroéconomique, la hausse des salaires, en entraînant une hausse de la demande, entraîne des investissements de capacité. [...]

[...] On a de plus constaté une baisse du taux d'autofinancement des entreprises. En effet, ce taux passe de 49,5% en 1980 à 36,9% en l'an 2000. Par conséquent, la part du financement externe est passée de 28,7 en 1980 à plus de 215 milliards d'euros en 2000. La part du financement externe dans le financement total passe de 50,4% en 1980 à 63,1% en 2000. De ce fait, la part de l'endettement bancaire dans le financement externe a fortement diminué, passant de 63,4% en 1980 à 21,7% en 2000. [...]

[...] A partir de 1986, l'investissement augmente de par an, jusqu'en 1991. Par la suite, il diminue de1,3% l'an, jusqu'en 1996. Il y a donc eu une baisse du taux d'investissements, alors que le taux de marge augmentait ; comment expliquer cela ? Le partage de la VA pèse sur les salaires, et les débouchés se réduisent : les ménages ne peuvent plus continuer de désépargner pour maintenir un niveau de vie correct. A partir de 1993, il y a aussi les réformes sur la retraite, qui font que les ménages recourent à l'épargne de précaution. [...]