Introduction à la finance d’entreprise et de marché

Résumé du document

Chaque année les entreprises doivent joindre à leur déclaration fiscale :
- le bilan comptable
- le compte de résultat
qui correspondent à la liasse fiscale.

Ceci permet de calculer les impôts et est utile aussi pour :
- les analyses financières
- les banques
- les fournisseurs, etc...

Les sociétés qui sont côtés en bourse (c'est à dire les sociétés qui émettent des actions) doivent publier dans leur rapport annuel un rapport de gestion qui va permettre aux actionnaires de se rendre compte de la façon dont l'entreprise était gérée. Il y a aussi les annexes : le bilan et le compte de résultat qui restent des pièces maîtresses.

Extraits

[...] Les entreprises trop endettées vont perdre de la valeur boursière. Les marchés sont imparfaits car asymétries d'information entre l'entreprise et ses prêteurs, entre les actionnaires et le manager ( selon sa structure financière et son mode de gouvernance (manager actionnaire ou pas) la valeur de l'entreprise sera affectée par ces jeux stratégiques entre informés et non informés. Le financement par augmentation du capital - Augmentation de capital = émettre de nouvelles actions - Ce n'est pas de l'AF car l'investissement n'est pas financé sur les ressources courantes de l'entreprise mais sur des ressources externes. [...]

[...] - Mais ici l'augmentation du capital par émission de nouvelles actions. Cela peut poser problème pour les droits de vote et le contrôle de l'entreprise. - Quand actionnariat dispersé possibilité de contrôler une entreprise avec un nombre d'actions correspondant à 30% des droits de vote. L'augmentation du capital peut changer cela. - Pour ne pas léser les anciens actionnaires lors qu'une augmentation de capital on leur attribue des droits préférentiels de souscription. Ex d'augmentation de K : Entreprise avec un capital social de divisé en actions. [...]

[...] Le TIR est le taux d'actualisation qui annule la VAN : VAN = 0 On choisit le projet qui a le TIR > i max. R = taux de rendement anticipé. Si r = 15% alors à chaque euro investit on récupère en moyenne 1,15. Ex : T = VT = 0 Io = CF1 / = CF1 / Io Reprendre ex 1 : Projet 1 : - 1000 + (600/1+r) + = 0 X = 1 / ( Chercher X1 et X2 tels que : 500 + 600X 1000 = 0 Δ = + X1 = 600 + / ( 500) = 0,936 r1 = 1 / X1 1 = X2 = 600 - / (2. [...]

[...] Euronext représente 7%. Eclatement de la bulle Internet : Croissance durable des actions jusqu'en 2000 ou il y a une crise financière qui dure 2 ans + attentat de 2001 qui prolonge la crise, les actions perde 50% en 2 ans et demi, la valeur la plus basse a été atteinte en 2002. Puis croissance de 2002 à 2007 et enfin de période juillet 2007 : Crise des subprimes, les actions ont perdu 15% en 8 mois (avec l'indice actions US de datastream). [...]

[...] - 9 Août : BNP Paribas annonce le gel de 3 fonds monétaires dynamiques. Prétexte = crise de liquidité sur le mécanisme des prêts hypothécaires titrisés empêche de déterminer la valeur de marché des actifs des fonds. - Les bourses chutent. - Les banques ne se prêtent plus entre elles car elles peuvent avoir besoin de liquidités très vite et qu'elles n'ont plus confiance. Premières injections de liquidités de la BCE., de la FED et de la BC du Japon. [...]