L'intermédiation financière

Thèmes abordés

Intermédiation financière, concept, efficience, finance direct, finance indirecte, entreprise

Résumé du document

On parle d'intermédiation financière (tout ce qui permet de financer les entreprises) lorsque le monde financier sert d'écran entre demandeurs et pourvoyeurs de capitaux.
C'est-à-dire lorsque les intermédiaires financiers achètent les titres émis par les entreprises et émettent eux-mêmes des titres placés auprès des épargnants ou collectent des fonds sous forme de dépôts ou de livrets pour se financer eux même.
L'intermédiation financière est donc très différente du simple rôle d'intermédiaire financier évoqué pour la finance directe. La finance directe selon la typologie établie en 1960 par J. Gurley et E. Shaw correspond à une situation dans laquelle les agents économiques ayant des excédents de capitaux financent directement les agents ayant des besoins de financements, les intermédiaires financiers jouent alors un rôle de conseil et de placement.

Extraits

[...] En réalité le prix n'est pas toujours le bon indicateur de qualité. Le taux d'intérêt (prix du crédit) peut ne pas équilibrer le marché, ne pas refléter la qualité : un client peut cacher une défaillance. Argument de l'existence de l'asymétrie d'information : -absence de rationalité omnisciente (=parfaite) -incomplétude des contrats (contrats incomplets) De la rationalité omnisciente à la rationnalité limitée et l'incomplétude des contrats : On part de l'idée qu'il est difficile d'avoir une rationalité parfaite, finalement pour être plus proche de la réalité des individus, on parle de rationalité limitée. [...]

[...] Sous-section 2 : Dualité ou unité des intermédiaires financiers ? La conception traditionnelle, avant Gurley et Shaw, la old view C'est la thèse de la dualité, elle considère que la monnaie n'est pas un actif financier comme les autres. C'est un actif très particulier car c'est le seul moyen de paiement accepté universellement. Il est le seul instrument qui ne nécessite pas d'être échangé pour payer. D'où les deux conséquences : Dichotomie principale : séparation entre la sphère monétaire et la sphère réelle. [...]

[...] Accès à des informations aussi importantes que des détails à propos de la situation financière des emprunteurs obtenues à faible coûts. Les clients ont tendance à donner beaucoup d'information à la banque car ce n'est pas une entreprise concurrente et qu'elle est soumise à une clause de confidentialité [Campbell ( la confidentialité a une réelle valeur économique)]. Les sociétés financières ne vont pas utiliser à mauvais escient ces informations =>Pas de concurrence Confiance. Enfin, les sociétés d'intermédiation financière peuvent réduire les coûts de transactions liés à la recherche d'emprunteurs car à l'origine de la création d'un marché de fonds prêtables. [...]

[...] Ces couts sont liés à la recherche de l'information sur les marchés pour organiser les échanges. Plus les biens sont sophistiqués plus ces couts sont élevés (notamment les droits de propriétés). C'est plus intéressant d'internaliser car évite les coûts liés aux négociations, plus de souplesse pour des modifications et de réactivité et question de hiérarchie, plus facile de demander au salarié de modifier son travail que de modifier un contrat avec une entreprise) II- Réduction des couts par les économies d'échelle et division : Les intermédiaires financiers vont traiter en grande quantité des produits financiers cela conduit à des économies d'échelles Effets d'échelle engendrés par la gestion de portefeuille et les services de paiement offerts aux agents. [...]

[...] III- Trois propriétés d'un système financier : Flexibilité : il doit permettre que l'économie s'adapte aux changements technologiques. Question sur le financement des jeunes entreprise innovantes : le système financier répond-il aux nv besoins? Capacité d'adaptation : s'il peut se transformer si flexibilité suffisante. Questions alors sur les formes de transformations : voir les nouveaux métiers de la banque, marchés boursiers dédiés à l'innovation. Résilience : terme de la physique qui définit en mécanique le degré de résistance d'un matériau soumis à un impact. [...]