Instruments et agrégats monétaires

Résumé du document

On a déjà rencontré 3 agents monétaires (pièces, billets, dépôts à vue) : la monnaie peut prendre plusieurs formes. Est-ce qu'il y en a d'autres ? Qu'est-ce qui nous permet d'affirmer le caractère monétaire d'un actif par rapport à un autre actif ? (...)

Extraits

[...] C'est ce qu'on appelle la masse monétaire. On comprend aussi qu'en fonction de l'exigence qu'on a quand à la liquidité d'un actif pour dire que c'est un actif monétaire, on peut définir plusieurs agrégats monétaires. Si je suis très exigeant sur la liquidité que je ne considère que seuls les instruments de paiement soient liquides, il n'y aura que les moyens de paiement. Si je le suis moins, il y aura d'autres actifs. Les agrégats monétaires sont des listes qui sont définies par les autorités monétaires, et elles le sont de manière relativement arbitraire. [...]

[...] Est-ce qu'il y en a d'autres ? Qu'est-ce qui nous permet d'affirmer le caractère monétaire d'un actif par rapport à un autre actif ? ( Un instrument monétaire, c'est un instrument qui remplit les fonctions de la monnaie. Si la monnaie n'avait pour fonction que de payer, la question sera réglée de manière simple. Il n'y a que peu d'instruments qui permettent de payer (les pièces, les billets et les dépôts à vue). Attention : les chèques et la CB ne sont pas des moyens de paiement : ce ne sont que les véhicules qui permettent le déplacement du dépôt bancaire. [...]

[...] La BCE définit 3 agrégats dans la zone euro (M1,M2,M3) qui s'imbriquent. M3 M2 M1 On appelle M1 l'agrégat étroit, M2 l'agrégat intermédiaire et M3 l'agrégat large. On appelle la masse monétaire dans la zone Euro M3. M1 est l'ensemble des moyens de paiement. C'est la monnaie fiduciaire (pièces billets) et les dépôts à vue. M2 c'est tout ce qui constitue M1 + des dépôts transférables, transformables rapidement et sans coûts, avec une durée de préavis inférieur ou égal à 3 mois. [...]

[...] Cela peut changer les réalités économiques Il y a donc deux critères qui vont permettre de déterminer si un actif est considéré comme monétaire : - Si c'est un moyen de paiement : cette facilité avec laquelle on transforme un actif en moyen de paiement s'appelle la liquidité. - Si l'actif n'est pas un moyen de paiement, on va regarder s'il est suffisamment liquide (facilement transformable en moyen de paiement). S'il l'est, on va considérer qu'il est un actif monétaire. ( Il est évident que le livret A se transforme facilement en moyen de paiement. Il est donc très liquide et donc c'est un actif monétaire. Ce n'est pas très opérationnel : - Comment on juge de la liquidité ? [...]

[...] Ce sont des titres émis sur le marché monétaire. (sur le marché monétaire, il n'y a que des titres à CT 2 ans)). ( Il peut y avoir des titres du marché monétaire, mais seulement à moins d'un an (certificats de dépôt), les pensions (un système de vente d'un actif avec engagement de rachat par le vendeur). Ces transactions à CT font parti de M3 ( Créances dont l'échéance sont inférieures à 2 ans. ( C'est M3 qui va permettre à la BCE de fixer sa politique monétaire. [...]