Les indicateurs de création de valeur et la mesure des performances de la gestion

Résumé du document

L'objectif d'une entreprise, et ce depuis toujours, est de créer de la valeur. En effet, son but premier est de réaliser des investissements dont le taux de rentabilité dégagé est supérieur au taux de rentabilité exigé compte tenu du risque.

Par conséquent, la "création de valeur" est un terme fréquemment utilisé par les entreprises. Il s'agit d'une notion universelle et intemporelle. En effet, elle intéresse toutes les entreprises, de toute taille, tout secteur, tout pays, toute époque, cotées ou non. Elle permet tout simplement de mesurer la performance économique d'une entreprise.

Qu'est-ce que la création de valeur ? Connaît-on les moyens de l'évaluer ?
Notre démarche montrera tout d'abord la complexité qui entoure la création de valeur : nous verrons que la création de valeur n'est pas un terme simple et qu'elle peut être perçue de différentes façons. Dans un deuxième temps, nous présenterons quelques indicateurs permettant de mesurer cette création de valeur. Cette partie très technique, permet d'expliquer le fonctionnement de ce terme important pour les entreprises et d'en apprécier les limites. Nous présenterons dans une dernière partie, le pilotage d'une entreprise par la gestion de la performance.
Enfin, nous terminerons cette étude par l'analyse de nouveaux indicateurs non financiers. Il s'agit des actifs intellectuels.

Extraits

[...] L'avantage du CFROI est qu'il lie la mesure de performance au facteur préféré des investisseurs : la capacité d'une entreprise à générer un flux de trésorerie. Par ailleurs, le CFROI est ajusté à l'inflation. Les limites Le CFROI est un indicateur qui se focalise sur du court terme. Il n'a pas une vision à moyen et/ou long terme. C'est pour cette raison qu'il a été peu à peu remplacé par d'autres critères élaborés dans les années 1990, dans l'objectif d'améliorer les mesures de la performance financière. [...]

[...] De plus, si la société a gonflé le revenu par le trafic en boucle de capitaux, l'excédent semble comme sans valeur informationnelle. Cet indicateur n'apporte aucune information sur le niveau de risque associé à l'entreprise, il ne laisse paraître qu'une information partielle sur la profitabilité ou la rentabilité. L'EBITDA est un solde intermédiaire de gestion. La rentabilité d'une société ne peut être remise en cause par une simple analyse réduite à cet indicateur. L'EBITDA peut masquer l'obsolescence d'un outil industriel ou une insuffisance des dépenses d'équipement. [...]

[...] B Les enjeux de ces actifs Les principaux enjeux sont : - Evaluer l'impact des actifs immatériels comme source de croissance économique (approfondissement des recherches sur l'impact des actifs immatériel) - Investir dans le capital humain (amélioration des niveaux d'instructions) - Assurer la diffusion des connaissances tout en préservant les actifs immatériels (veillez à l'équilibre du contrôle du savoir et de la mobilité et du libre accès) - Améliorer les normes et pratiques d'information pour les sociétés cotées (amélioration de la diffusion des informations) C Les statistiques Les actifs intellectuels sont en forte croissance dans la création de valeur. Cependant, ce fort développement se fait ressentir dans les dépenses des entreprises. En effet, le montant des investissements en actifs immatériels commence peu à peu à se rapprocher de celui des investissements matériels. Schéma: La courbe noire représente les investissements immatériels et la courbe rouge les investissements matériels dans 5 pays de l'OCDE (Etats-Unis, Finlande, Japon, Pays-Bas, Royaume-Uni). Ce schéma démontre bien qu'aujourd'hui les investissements immatériels prennent une place plus importante que les investissements matériels. [...]

[...] En effet, la création de valeur doit imprégner toute l'entreprise pour devenir un véritable système de management. Le contrôleur de gestion est au cœur de ce pilotage. Il apparaît donc important de prendre en considération certains éléments dans la mesure de la performance d'une société tels que : - mesure des performances de la chaine de sous-traitance - mesure de la satisfaction clients - mesure du processus horizontal de gestion -mesure pour le Développement durable - mesure de la pertinence des informations échangées - mesure de la qualité du personnel interne - mesure pour les actionnaires notamment par l'indicateur EVA L'approche Balanced Scorecard permet de concilier tous ces éléments. [...]

[...] Par conséquent, le travail de création de valeur est donc un travail sans fin, à recommencer en permanence. B La complexité de la création de valeur Nous retrouvons souvent la même définition de création de valeur, cependant, cette dernière dispose d'une multiplicité d'aspects liée à la diversité des destinataires HOARAU Christian et TELLER Robert illustrent cette diversité à travers un diagramme[1]. Cette diversité de destinataires (clients, actionnaires, partenaires, ) peut se compliquer lorsqu'une même personne a des intérêts dans plusieurs types de création de valeur (exemple : une entreprise met en place des systèmes d'actionnariat salarial, les employés deviennent également actionnaire). [...]