Gestion des risques et marchés financiers

Thèmes abordés

Gestion des risques et marchés financiers, typologie, risque, marché, financier, liquidité, politiques, réglementaires, légaux

Résumé du document

Le risque de liquidité signifie que l'entreprise n'est plus en mesure d'honorer à ses engagements à court terme. Il se manifeste par des problèmes au niveau de la gestion de trésorerie.

Extraits

[...] Lorsque que l'on fait un emprunt à la banque, on se dirige que vers la banque tandis qu'avec une obligation, qui est un droit de créance, on emprunte de l'argent à plusieurs personnes. Application : Soit une entreprise qui émet un emprunt obligataire d'une valeurs nominale égale 1 avec un taux de coupon de 5%. L'emprunt est remboursable après 8 ans (durée emprunt et remboursable infine (le principale remboursé à la fin) et au pair (remboursement égal à la valeur nominale). Dans un an, le taux de marché passe à calculer la valeur de l'obligation. Selon l'approche actuarielle, la valeur d'un actif financier est égale à la somme des flux futurs actualisés. [...]

[...] Elle cote plus que sur le marché. Favorable au détenteur. La sensibilité est de = 106 100 = 100 94 Si le taux augmente ou diminue de la valeur de l'obligation va diminuer ou augmenter de Les outils de couverture du risque de taux : Il existe deux grandes familles de produits de couverture du risque de taux d'intérêt : les contrats à terme ferme les contrats optionnels Les contrats à terme ferme : Forward Rate Agreement (FRA) Le FRA est un contrat ferme, négocié de gré à gré (il échappe donc aux obligations des marchés organisés), par lequel 2 parties conviennent d'un taux pour une opération fictive d'emprunt ou de prêt, envisagée à une date future et pour une durée déterminée. [...]

[...] Gestion du risque de change : Stratégie spéculative qui consiste à ne pas se couvrir contre le risque de variation de taux de change. Cette stratégie est adopté en cas de l'anticipation d'une variation favorable du taux. En cas d'anticipation d'une évolution défavorable du taux et d'une aversion au risque, l'entreprise peut adopter une stratégie de couverture contre le risque de change. Stratégie de couverture contre le risque de change : Techniques internes de couverture : facturation en monnaie nationale Paiement comptant Compensation intra-groupe Techniques externes de couverture : Assurance Coface Avance en devises (emprunt) Contrats à terme sur devises (futures) Options sur taux de change Exemple et raisonnement : On achète des options pour se couvrir contre une évolution défavorable. [...]

[...] Développement des produits de gestion et de couverture des risques. il faut se couvrir contre le risque de variation de l'euro par rapport aux autres monnaies par exemple. Notion de risque : Le risque désigne la potentialité d'occurrence d'un événement redouté ou indésirable On ne sait s'il se produira On ne sait pas quand il se produira Le terme risque est aussi associé à la potentialité d'échec ou d'atteinte partielle d'un objectif défini ex ante. Recensement des différents types des risques : Les différentes formes de risque (Vernimmen, 2005) : L'entreprise peut faire face à 5 types de risques : risque de marché risque de crédit risques opérationnels risques politiques, réglementaires et légaux risque de liquidité Le risque de marché Peut être défini comme étant le risque d'exposition de l'entreprise à une évolution défavorable des indicateurs économiques du marché : Taux d'intérêt Taux de change Prix d'action Prix des matières premières Le risque de crédit Il correspond au risque lié à des pertes sur des créances irrécouvrables ou à un retard dans le recouvrement de la créance. [...]

[...] Il se manifeste par des problèmes au niveau de la gestion de trésorerie. Processus de gestion du risque : Première étape : l'identification du risque Deuxième étape : évaluation de l'efficacité du système de contrôle interne existant Troisième étape : détermination du risque résiduel Quatrième étape : la définition d'une stratégie de gestion du risque Faut-il gérer ce risque en interne ou en sous-traiter ? Existe-il des outils de gestion ? Coût ? La gestion du risque de marché : la gestion du risque de taux d'intérêt la gestion du risque de prix d'action la gestion du risque de taux de change la gestion du risque de prix des matières premières La gestion du risque de taux d'intérêt : application aux obligations à taux fixe : Définition du taux d'intérêt : Le taux d'intérêt peut être considéré comme le prix pour le déroulement du temps. [...]