La gestion du risque de change : définitions, marché des changes, etc.

Résumé du document

Les clauses répercutant tout ou partie de l'évolution de la devise

- Clauses d'indexation proportionnelle
Elles prévoient une répercussion de l'évolution de la devise.

- Clauses de risque partagé
La variation de prix liée à l'évolution de la devise est partagée entre l'entreprise et son partenaire étranger (...)

Extraits

[...] Elle constitue la contrepartie du droit acquis ; elle est versée par l'acheteur de l'option au début de l'opération. En général, elle est exprimée en % du montant nominal du contrat L'échéance : date marquant la fin de vie de l'option Le prix d'exercice : prix d'achat ou de vente des devises appliqué en cas d'exercice de l'option est déterminé au départ de l'opération Deux types d'option : o Option d'achat ( droit d'acheter des devises o Option de vente ( droit de vendre des devises Utilisation des deux types d'option Exportateur : il doit acheter une option de vente de devises, ce qui lui permettra de se couvrir en cas de baisse du cours de la devise Importateur : il doit acheter une option d'achat de devises pour se couvrir en cas de hausse du cours de la devise Négociation de l'option de change Il existe 2 possibilités pour le trésorier pour négocier un contrat d'option de change : Le marché de gré à gré : le contrat d'option est négocié avec une banque Le marché dérivé : sont négociés des contrats standardisés, avec un montant déterminé, des prix d'exercice et des dates d'échéance imposées L'exercice de l'option Principe L'option est un droit que l'on peut exercer ou non. [...]

[...] Elle ne peut être exercée que par l'acheteur. Elle ne le sera que si les conditions lui sont favorables : Option achat : cours de la devise > prix d'exercice Option de vente : cours de la devise [...]

[...] Il peut bénéficier de l'évolution favorable de la devise. Sa perte est limitée au montant de la prime versée L'acheteur d'une option risque, au maximum, de perdre la prime. [...]

[...] Outre les activités de notation, la Coface intervient : Dans la gestion et le recouvrement des créances Dans des opérations d'affacturage Dans l'assurance de risques à à l'exportation de toutes natures Pour des garanties de change Les contrats de change de la Coface La Coface propose plusieurs types de contrats permettant aux entreprises de bénéficier d'un cours de change garanti, ceci pour plusieurs devises L'entreprise doit verser une prime dont le montant varie selon l'ampleur de la garantie Avances de trésorerie en devises Principe L'avance en devises est consentie par une banque à un exportateur qui doit recevoir ultérieurement un paiement en devises, à un taux d'intérêt basé sur celui du marché de la devise prêtée Devises concernées : les banques accordent des avances dans la plupart des grandes devises Durée : pas de durée minimale ; durée maximale 2 à 3 ans (avance consentie pour des périodes de 60 à 90 jours) Conséquence L'avance de trésorerie en devises permet de : Couvrir le risque de change : l'avance sera remboursée grâce au règlement du client à l'échéance De financer le crédit accordé au client Opérations de change à terme Principe Cas de l'exportateur L'exportateur vend à terme la devise qu'il doit recevoir. Le prix fixé dans le contrat est définitif et il ne pourra pas bénéficier d'une évolution favorable de la devise Cas de l'importateur Il achète à terme la devise qu'il doit verser. [...]

[...] LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE Définitions Le risque de change C'est le risque financier lié aux variations d'une devise par rapport à la monnaie de référence utilisée par l'entreprise. La position de change Définition C'est la différence, pour une devise donnée, entre : Les avoirs et créances libellés dans cette devise Les dettes exprimées dans la devise Position de change courte ou longue Position courte : dettes > avoirs Position longue : dettes [...]