Gestion des produits dérivés: les options exotiques

Thèmes abordés

les options exotiques les raisons de l'existence les différents types des options exotiques

Résumé du document

Le développement des produits dérivés a d'abord été une réponse aux demandes des investisseurs en matière de gestion du risque et de protection contre les fluctuations du marché. La croissance et le succès du marché des options reposent principalement sur deux raisons. D'une part, les techniques de gestion traditionnelle de couverture du risque apparaissent trop contraignantes et d'autre part, la grande souplesse d'utilisation des options permettent une multitude de stratégies de couverture, de spéculation et d'arbitrage. De plus, l'une des spécificités majeure des options (de première génération) et des options exotiques (de seconde génération) est la possibilité de réaliser des opérations importantes en engageant des capitaux limités. L'effet de levier de ces options est tel que les résultats sont étonnement important par rapport aux fonds engagés.

Extraits

[...] Cette dépendance se traduit par l'ajout à son équation différentielle d'un terme qui représente cette dépendance. Bibliographie Agliardi, E., Agliardi, R., (2003), A generalization of Geske formula for compound options. Mathematical Social Sciences 45, 75–82. Baldi, P., Caramellino, L., Iovino, G., (1998), Pricing general barrier options: a numerical approach using sharp large deviations. Mathematical Finance 293–322. Beaglehole, D., Dybvig, P., Zhou, G., (1997), Going to extremes: correcting simulation bias in exotic option valuation. Financial Analysts Journal 53, 62–68. B. Lapeyre, E. [...]

[...] White (1993), "Efficient procedures for valuing European and American pathdependent derivatives,'' Journal of Derivatives 21- 31 Jamshidian, F., (1997), A note on analytical valuations of double barrier options. Working Paper, Sakura Global Capital, February. John C.Hull (2005), options, futures, and other derivatives. Joseph Antoine, Marie-Claire Capiau-Huart., (2006), Dictionnaire des Marchés Financiers: Plus de 2000 Termes et Expressions . - Pacte 391 - 687 pages Karatazas & H. Wang., (2001), Utility maximization with discretionary stopping. SIAM Journal on Control & Optimization 39, 306-329. [...]

[...] Chen, R.R., (2003), The extended Geske–Johnson model and its consistency with reduced form models. Working Paper. Chen, S.N., (2002), Financial Engineering (Chinese Edition). Hua-Tai, Taipei. Cox. Ross and M. Rubinstein, (1979), Option Pricing: a Simpli_ed Approach, Journal of Financial Economics pp. 229-263. Engle, R.F., (1982), “Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of UK Inflation,” Econometrica 50, 987–1008. Figlewski, S., Gao, B., (1999), The adaptive mesh model: a new approach to efficient option pricing. [...]

[...] Les options du panier (Basket options) Les options paniers ce sont des options portant sur deux actifs risqués au plus et ils sont parfois appelés options arc-en-ciel. Les contrats futurs sur obligations d'État sont des contrats contenant des options arc-en-ciel. L'option libre contingente ce sont aussi des options sur devises qui ne versent un pay-off que si un taux d'intérêt initialement spécifié se trouve à l'échéance dans une fourchette déterminée. Il s'agit de contrat d'option dont le pay-off dépend de la valeur d'un portefeuille (ou panier) d'actif, généralement des actions individuelles des indices boursiers, et des devises. V. [...]

[...] En effet, les probabilités intervenant dans la formule d'évaluation binomiale sont des probabilités neutres envers le risque. Il suffit de considérer la formule binomiale d'évaluation d'un call de prix courant et doté d'une durée de vie à maturité de n périodes : Avec : Probabilité risque-neutre affectée à une hausse du prix de l'action, Π) : fonction de répartition de la loi binomiale de paramétrés n et Π. Cependant, le modèle binomial pose un problème dans la mesure où l'évolution du prix d'une action est caractérisée par une dynamique en temps discret. [...]