Gestion Financière - marché financier, investissement, rentabilité, gestion des actifs

Résumé du document

Gestion Financière, cours de 45 pages

Extraits

[...] Quelle est la prime de risque du marché ? Question 4 : Quelle sera la rentabilité anticipée d'un titre dont le est de 0,80 ? MEDAF (risque spécifique & risque systématique) La rentabilité d'un titre est définie par la relation du MEDAF. Question 1 : Quel est le risque qu'un investisseur doit prendre en compte lorsqu'il compose un portefeuille diversifié ? Question 2 : Si l'écart type de rentabilité du marché est 0,15, si le risque spécifique (représenté par l'écart type de rentabilité aléatoire expliqué par des facteurs internes à la société) est de 0,25 et si le Bêta de l'action est de quelle est la proportion du risque total du titre en risque spécifique et risque de marché ? [...]

[...] Question : Quelle est la VAN d'un placement dans cette obligation ? Question : Quel est le taux actuariel de l'obligation ? La rentabilité du placement en action Les actionnaires d'une société exigent une prime de risque de par rapport au taux d'intérêt sans risque de Les actionnaires formulent les prévisions suivantes relatives au dividende et au cours de revente du titre au terme d'une année de détention : Question : Déterminer le cours d'équilibre de l'action. A ce cours, quelle sera l'espérance de rentabilité du titre ? [...]

[...] Question : ce projet est-il acceptable ? Quel est le montant de l'investissement ? Etude de 2 projets d'investissement On considère les 2 investissements ( de même montant de 100) suivants : 52 Question 1 : Déterminer les TIR et les VAN à Question 2 : Déterminer le taux d'indifférence. Question 3 : Tracer les courbes de variations des VAN en fonction du taux d'actualisation. Question 4 : Quelle est la condition pour que les critères du TIR et de la VAN donnent des choix contradictoires relativement à des projets identiques ? [...]

[...] Il faut procéder à diverses corrections: déterminer et retirer l'impôt théorique sur le résultat d'exploitation; rajouter les dotations aux amortissements qui constituent de simples charges calculées et qui n'occasionnent pas de dépenses - VR: valeur résiduelle de l'investissement. A la fin de sa durée d'utilisation, l'investissement peut être cédé . Comme il est totalement amorti, le produit de la cession (compte 775 en comptabilité générale cours de 1ère année) constitue une plus-value imposable. Il faudra incorporer au dernier CF le montant de la valeur résiduelle nette d'impôt. [...]

[...] - si = E(Rp) = E(Rm) ; la rentabilité espérée d'un titre est identique à celle du marché Les déterminants du Bêta Le Bêta d'une action dépend à la fois du risque d'exploitation de l'entreprise, cad du risque des actifs de la société émettrice du titre mais aussi du taux d'endettement. Le risque d'exploitation : tout actif possède un risque systématique mesurable par son Bêta. Si la société n'est pas endettée, les fluctuations de la rentabilité de son titre ne feront que refléter les fluctuations des CF dégagés par les actifs d'exploitation. Le Bête des actions n'est que le reflet du Bêta des actifs. Or celui-ci exprime le risque d'exploitation. Les entreprises à Bête élevé appartiennent à des secteurs très sensibles aux mouvements de la conjoncture. [...]