Les fondamentaux de la finance de marché

Thèmes abordés

Fondamentaux de la finance de marché, marché des capitaux, marché obligatoire, marché des changes marché des titres de propriété, portefeuille d'actifs, titres publics, titres privés

Résumé du document

Le rôle du marché des capitaux est multiple, il permet d'avoir une allocation intertemporelle des liquidités et permettre la rencontre entre un ABF un emprunteur et un ACF un financeur par le biais de titres. La demande des ABF dépend d'un besoin de trésorerie ou de financement. Le lieu d'émission de titre et d'échange s'appelle le marché primaire. Le marché secondaire quant à lui permet au ACF (investisseur) d'échanger les titres détenus par celui-ci pour en récupérer. Pour faire simple, c'est le marché de la négociation entre investisseurs. On appelle cela une réallocation de portefeuille d'actif.

Extraits

[...] Nota : pour les titres d'Etat, ce sont les SVT qui endossent ce rôle de market makers. Prix à la date du 7/01/2016, valeur actualisée de tous les flux futurs jusqu'au 25/10/ jours se sont écouler depuis le 25/10/2015 C/C = (0,025 x (74/366)) x 100 C/C = 0,5055% ( Dirty price Pour avoir le clean price il faut enlever les 0,5055% à P. Pour avoir les flux actualisés on prends fr d'année. Illustration Obligation Veolia Environnement 5,125% 2007_2022 Caractéristique de l'obligation : VN = 1000€ Coupon versé le 24 mai de chaque année Emprunt obligataire émis le 24 mai 2007, échéance 24 mai 2022 TRA = 2,165% Nous sommes le 5 mai 2014 (date de négociation) + 3 jours de délai de tréso Prix de l'obligation le 5 mai 2014 ? [...]

[...] ( Quel que soit le taux d'intérêt, la fenêtre de détention garanti le capital. La fenêtre de détention correspondant à la duration garantit le rendement : • Le 11 mai 2012 : P0 = € • Le 13 septembre 2025 : Valeur de l'obligation EDF = 2 092€ Rappel internet – Taux d'intérêt simple VS taux d'intérêt composé : • Intérêts simples : Les intérêts sont uniquement calculés sur le capital initial • Intérêts composés : A chaque fin de période, les intérêts générés sont ajoutés au capital et rentrent dans le calcul des intérêts suivant. [...]

[...] ➢ placement des titres i.e. la vente de l'émission auprès des différents investisseurs (particuliers, fonds mutuels de type OPC, hedge funds, compagnies d'assurances, caisses de retraite ) ➢ Nota : dans les salles de marché, on parle aujourd'hui plus souvent de bookbuiding (cette notion ce retrouve aussi dans les actions) ➢ Idem pour les equities lors d'une privatisation, introduction en bourse Ce marché ne fonctionne pas de la même manière celons le corporate ( elle fonctionne en origination et la syndication )ou la dette souveraine (on procède par adjudication : mise au enchère). [...]

[...] Le groupe NYSE-Euronext : Une entreprise de marché qui organise le marché : 1. Naissance d'Euronext, entreprise de marché, le 22 septembre 2000, fusion entre les bourses de Paris, Bruxelles et Amsterdam En 2002, Euronext s'est élargie en fusionnant avec la Bolsa de Valores de Lisboa e Porto BVLP (=bourse de Lisbonne) et en acquérant le Liffe (la Bourse de produits dérivés de Londres) En 2007, Euronext fusionne avec NYSE (=New York Stock Exchange) et devient NYSE-Euronext, le plus grand ensemble boursier dans le monde Novembre 2013 : rachat de NYSE-Euronext par ICE (InterContinetal Exchange) Janvier 2014 : vente par ICE des activités européennes d'Euronext (sauf Liffe) Principales capitalisation boursières au plan mondial (mars 2017) : Remarque : Alphabet = Google Evolution de la capitalisation-action mondiale : Remarque : les produits de taux représentent un bien plus gros marché. [...]

[...] Section 6 – Quand le crédit et ou le risque de crédit devient un titre La paroi est devenue poreuse entre le monde des titres et le monde du crédit ( Externalisation du risque et du crédit ( Titrisation (permet de franchir la frontière crédit – titres négociables) Autre illustration de la porosité de cette frontière : externalisation du risque ( Credit Default Swap qui permettent de se couvrir contre le risque de crédit (le risque de crédit peut se négocier sur un marché). I. Titrisation : Des opérations au cœur de la tourmente financière : La titrisation : a. Généralités Du monde du crédit . à celui des marchés Special Purpose Vehicle = Fonds Commun de Titrisation ( Sorte d'OPCVM du crédit (émet des parts de crédit au lieu de part de titres). [...]