Fonctionnement des options de change

Résumé du document

L'option de change est un contrat entre deux parties qui donne la possibilité et non l'obligation à son détenteur d'acheter (dans le cas d'une option d'achat ou Call) ou de vendre (dans le cas d'une option de vente ou Put) une devise selon des modalités définies lors de la signature du contrat.

Le sous-jacent (Underlying instrument): c'est la devise de référence. Sur le marché des actions, l'action Carrefour est un sous-jacent.
Le prix d'exercice (Strike price): c'est le prix d'achat de la devise dans le cas d'un Call et le prix de vente de la devise dans le cas d'un Put.
La date d'expiration (Expiration date): c'est l'échéance de l'option ou la fin du contrat d'option. C'est la date limite de l'exercice de l'option.

Extraits

[...] Si à l'échéance, le cours du marché est > au prix d'exercice, l'exportateur préfère exercer son option c'est-à-dire exercer son droit d'acheter l'€ sur la base de PE pour le vendre sur le marché à un prix supérieur est enregistrer un gain. Si à l'échéance, le cours du marché de l' est [...]

[...] Si à l'échéance, le cours du marché est [...]

[...] C'est la date limite de l'exercice de l'option La prime ou le prix de l'option (Premium or price of option) C'est le prix à payer pour acheter une option. Option européenne Option américaine Une option est dite européenne si elle est exerçable uniquement à l'échéance. Une option est dite Américaine si elle est exerçable à tout moment jusqu'à échéance. Valeur intrinsèque Valeur temps (intrinsic value time value) La prime de l'option se compose de ces deux valeurs. [...]

[...] Dans le cas d'options européennes, on compare le prix d'exercice au cours à terme et non au cours au comptant Lecture de la presse financière Nominal du contrat sur option : 62 Call : option d'achat Put : option de vente Strike : prix d'exercice Exercice 1 : Le 4 octobre, le cours du jour de l'euro s'élève à 1,27 USD Call : gagnant (j'achète à 1,25 pour vendre à 27) Put : perdant (j'achète à 1,27 pour vendre à 25) 1re ligne call : augmente dans le temps 3e ligne call : plus le prix d'exercice augmente, plus l'option est perdante Calculer la valeur intrinsèque du call 1,250 USD échéance novembre : Vi = prix du jour (SPOT) prix d'exercice Vi = 1,27 1,25 = 0,02$ Vi = 2 cents Valeur temps : Vt = 3,10 2 = cents Vt = prime Vi Exercice 2 : Calculer la valeur intrinsèque du put 1,250 USD échéance décembre : Vi = PE Sp1 Vi = 1,25 1,27 Spo PE au PE, l'exportateur français à intérêt à exercer son option ( exercer son droit d'acheter l'€ sur la base du PE et limiter sa perte à la prime. [...]

[...] Fonctionnement des options de change Principe L'option de change est un contrat entre deux parties qui donne la possibilité et non l'obligation à son détenteur d'acheter (dans le cas d'une option d'achat ou Call) ou de vendre (dans le cas d'une option de vente ou Put) une devise selon des modalités définies lors de la signature du contrat. Définitions Le sous-jacent (Underlying instrument) C'est la devise de référence. Sur le marché des actions, l'action carrefour est un sous-jacent. Le prix d'exercice (Strike price) C'est le prix d'achat de la devise dans le cas d'un Call et le prix de vente de la devise dans le cas d'un Put La date d'expiration (Expiration date) C'est l'échéance de l'option ou la fin du contrat d'option. [...]