Cours sur la finance d'entreprise

Résumé du document

Cours sur la finance d'entreprise avec présence de nombreuses définitions, tableaux et explications qui permettent une parfaite compréhension du cours.

Extraits

[...] On y adjoint un BSA avec un droit d'achat au prix d'exercice de à maturité de 3ans acquis en payant une prime de L'entreprise a 3 raisons d'émettre des OBSA : - La collecte de fonds se fait en deux étapes et cela à coûts réduits : - Collecte à l'émission : 500 + 20 - Collecte à 3 ans : application de l'option : - Taux d'intérêt plus faible que pour une obligation classique - La dilution retardée à la maturité du BSA - La dilution réduite 3. Obligation convertible en actions (OCA) C'est la possibilité de transformer une obligation en actions. La dilution est là encore retardée mais la collecte se fait à l'émission uniquement et la conversion change la dette en fonds propres. D. Les emprunts Ce sont des contrats de prêts donc non négociables. [...]

[...] TN = Disponibilités Dettes financières de CT Ex : TN (2003) = 57960 79905 = - 21845 La trésorerie nette permet une comparaison entre le niveau du FR et du BFR, elle exprime l'excédent ou l'insuffisance du FR par rapport au BFR. TN = FR BFR FR > BFR : Trésorerie nette positive, mais ce n'est pas la meilleure solution car cet excédent ne rapporte rien. FR [...]

[...] On regarde la fiscalité car l'investissement génère des amortissements que l'on enlève de la base imposable. Cash-Flow = EBE Tis) + DAP Tis II. Les critères d'évaluation et de sélection A. Délai de récupération : Pay-back C'est le temps nécessaire pour reconstituer le capital investi à partir des flux de trésorerie générés par l'investissement. C'est le délai nécessaire pour que le cumul des cash-flows générés par l'investissement soit égal à la dépense initiale. DR = / CFi = I0 Si les cash-flows sont égaux : DR = I0 / CFi Ex 1 : I0 = 1000 Amortissement linéaire sur 5 ans d'un investissement qui permet de baisser les coûts de pendant 5 ans. [...]

[...] Ces caractéristiques proviennent du fait que c'est le marché qui valorise l'entreprise. L'introduction permet la sortie d'actionnaires minoritaires souhaitant faire une plus- value, on parle alors de gestion de capital-risque. Améliorer la notoriété : Lorsqu'une entreprise s'introduit en bourse, elle doit publier ses comptes et faire un effort de communication financière Les conséquences L'introduction apporte des ressources financières supplémentaire par fonds propres Elle apporte également des effets de dilution L'entreprise doit s'inscrire dans une logique de marché et cette logique peut être en contradiction avec celle de l'entreprise ; l'entreprise veut croître et les actionnaires veulent des dividendes, le marché réagit à court terme quand l'entreprise réfléchi à moyen ou long terme, le marché attend de la transparence sur la stratégie de l'entreprise alors que celle-ci préfère restée discrète sur sa stratégie pour bien la réaliser. [...]

[...] Résultat avant impôts (RAI) RCAI : Résultat courant avant impôts RAI : Résultat avant impôts Le RCAI prend en compte la politique de financement de l'entreprise. RCAI = RE + Résultat financier Le RAI prend également en compte le résultat exceptionnel RAI = RCAI + Résultat exceptionnel Le RAI permet de déterminer la part qui reviendra aux salariés, à l'Etat Résultat net C'est le résultat, après avoir payé tous les acteurs économiques, qui reste à l'entreprise. Il prend en compte les prélèvements obligatoires. [...]