Les techniques de financement (business finance solutions)

Résumé du document

Pour les entreprises cotées en bourse, les fonds collectés dépendent de :
- La politique de dividende de la société (plus l'entreprise versera de dividendes, plus les actionnaires seront prêts à souscrire à une augmentation de capital).
- La conjecture économique (plus les taux d'intérêts sont faibles, plus le public est intéressé par des actions et inversement, en période de marasme boursier, difficile de trouver des souscripteurs).
- L'image de l'entreprise (...)

Extraits

[...] - L'image de l'entreprise. Avantages de l'augmentation de capital Si les fonds propres augmentent rapidement, la capacité d'endettement de l'entreprise également. L'entreprise ne doit pas rembourser les fonds collectés, elle les rémunèrent facultativement, les dividendes varient en fonction des bénéfices réalisés. Limites de l'augmentation de capital Les actionnaires actuels risquent de perdre le contrôle du capital par dilution. L'augmentation de capital peut être difficile à réaliser, en particulier en période de conjoncture économique ou financière défavorable. Un excès de capital peut diminuer le taux de rentabilité financière. [...]

[...] Classification des investissements : Typologie (suite) Classification économique : - Investissements de remplacement : destinés à remplacer les installations existantes. Le nouvel investissement incorpore le progrès technique et permet de modifier le processus de production (augmentation de la productivité, réduction coûts, amélioration de la sécurité et de l'environnement) Investissements de croissance : - Croissance interne : accroissement de la production (investissement de capacité), produire un produit nouveau en relation avec les choix stratégiques de l'entreprise. - Croissance externe : investissement financiers : achats d'actions d'autres sociétés avec la volonté d'en prendre le contrôle. [...]

[...] Les biens qui restent longtemps dans l'entreprise doivent être financés par des capitaux qui y resteront aussi longtemps. Ces ressources devront donc être empruntés à long terme ou moyen terme. L'emprunt obligataire Les sociétés par actions peuvent émettre des emprunts à long terme divisés en parts égales représentées par des titres cotés en bourse et négociables : les obligations. Avantages de l'emprunt obligataire Les fonds à long terme pouvant être « levés » sont considérables (au moins €). L'entreprise conserve son indépendance de gestion : les obligataires sont des créanciers extérieurs à l'entreprise (à la différence des actionnaires). [...]

[...] Avantages de L'autofinancement (fin) Exemple : les banques n'accordent, en général, un emprunt que si l'entreprise finance au moins 30% sur ses fonds propres du projet d'investissement. L'autofinancement peut être considéré, à tort, comme un moyen de financement gratuit. L'autofinancement est encouragé par les pouvoir publics (avantage fiscal). Limites de l'autofinancement Il est souvent insuffisant pour financer l'investissement projeté. Son apparente gratuité peut entraîner des investissements dont la rentabilité est insuffisante. Le recours à l'autofinancement diminue les bénéfices distribués et risque alors de conduire les associés à se désintéresser de l'entreprise, ce qui rendra difficile toute augmentation de capital ultérieure. [...]

[...] La capacité d'emprunt reste intacte (le bien appartient à la Sté de C.B) Les loyers sont des charges fiscalement déductibles L'entreprise dispose du matériel de son choix Possibilité d'acquérir le bien pour une somme modique en fin de contrat Le C.B garantit contre les risques d'obsolescence Limites du crédit-bail C'est un moyen de financement plus coûteux que le crédit à MT. Le C.B est intéressant pour financer les équipements dont l'évolution technologique est rapide. LE CHOIX DES INVESTISSEMENTS Cela va résoudre le problème de la décision d'investissement QU'EST-CE QUE L'INVESTISSEMENT ? [...]