Le financement des opérations internationales et leurs instruments
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Durant ces dernières décennies, on a assisté à une large internationalisation des entreprises, ces dernières on dépassé le seul cadre de leurs Etats pour s'implanter dans les pays voisins et peu à peu sur des territoires plus lointains.
Sommaire
Introduction
1ERE PARTIE : LE DEVELOPPEMENT DES EURO-DEVISES ET DES MARCHES FINANCIERS INTERNATIONAUX
I) Le développement du marché des euro-devises
II) Le développement des marchés financiers internationaux
A. Le marché euro-obligataire B. Les marchés des émissions étrangères C. Le marché des émissions internationales d'actions D. le marché des euro-crédits E. Le marché des prêts bancaires étrangers F. Le marché des facilités d'émission des euro-billets de trésorerie et des euro-notes à moyen terme
2EME PARTIE : PRESENTATION DU MARCHE DES EURO-DEVISES ET DES EURO-CREDITS
I) Historique du marché
II) Les ressources du marché des euro-devises
A. Définition B. Le dépôts à terme C. Les certificats de dépôt
III) Le marché des euro-crédits
A. Définition B. Pourquoi recourir au marché des euro-crédits ? C. Les principaux crédits
3EME PARTIE : LE MARCHE DES EURO-OBLIGATIONS
I) Historique du marché des émissions obligataires internationales
II) Les caractéristiques des émissions obligataires internationales
A. Les devises utilisées dans les euro-émissions B. Les emprunteurs C. Les actifs financiers supports D. Les investisseurs E. Les émetteurs
III) Le marché euro obligataire secondaire
IV) Le marché des émissions obligataires mondiales (ou globales)
V) Le montage d'une émission euro obligataire
A. La préparation de l'émission B. La constitution des syndicats de garantie et de placement C. Le pré-placement D. La fixation des conditions finales E. Le placement de l'émission F. La protection des obligataires G. La convention de service financier
4EME PARTIE : LE CREDIT DOCUMENTAIRE
I) Historique du crédit documentaire
II) Définition du crédit documentaire
III) Fonctionnement d'un crédit documentaire
IV) Etapes d'un crédit documentaire
A. Ouverture du crédit documentaire B. Réalisation du crédit documentaire
V) Les différents types de crédit documentaire
A. Les formes liées à la portée de la garantie de la banque 1. Crédit documentaire révocable et crédit documentaire irrévocable 2. Crédit documentaire notifié et crédit documentaire confirmé B. Formes liées aux modalités de la réalisation de l'opération 1. Le crédit documentaire réalisable par acceptation ou par paiement différé 2. Le crédit documentaire avec avance aux bénéfices
VI) Les avantages et inconvénients d'un crédit documentaire
A. Avantages B. Inconvénients
Conclusion Bibliographie
Introduction
1ERE PARTIE : LE DEVELOPPEMENT DES EURO-DEVISES ET DES MARCHES FINANCIERS INTERNATIONAUX
I) Le développement du marché des euro-devises
II) Le développement des marchés financiers internationaux
A. Le marché euro-obligataire B. Les marchés des émissions étrangères C. Le marché des émissions internationales d'actions D. le marché des euro-crédits E. Le marché des prêts bancaires étrangers F. Le marché des facilités d'émission des euro-billets de trésorerie et des euro-notes à moyen terme
2EME PARTIE : PRESENTATION DU MARCHE DES EURO-DEVISES ET DES EURO-CREDITS
I) Historique du marché
II) Les ressources du marché des euro-devises
A. Définition B. Le dépôts à terme C. Les certificats de dépôt
III) Le marché des euro-crédits
A. Définition B. Pourquoi recourir au marché des euro-crédits ? C. Les principaux crédits
3EME PARTIE : LE MARCHE DES EURO-OBLIGATIONS
I) Historique du marché des émissions obligataires internationales
II) Les caractéristiques des émissions obligataires internationales
A. Les devises utilisées dans les euro-émissions B. Les emprunteurs C. Les actifs financiers supports D. Les investisseurs E. Les émetteurs
III) Le marché euro obligataire secondaire
IV) Le marché des émissions obligataires mondiales (ou globales)
V) Le montage d'une émission euro obligataire
A. La préparation de l'émission B. La constitution des syndicats de garantie et de placement C. Le pré-placement D. La fixation des conditions finales E. Le placement de l'émission F. La protection des obligataires G. La convention de service financier
4EME PARTIE : LE CREDIT DOCUMENTAIRE
I) Historique du crédit documentaire
II) Définition du crédit documentaire
III) Fonctionnement d'un crédit documentaire
IV) Etapes d'un crédit documentaire
A. Ouverture du crédit documentaire B. Réalisation du crédit documentaire
V) Les différents types de crédit documentaire
A. Les formes liées à la portée de la garantie de la banque 1. Crédit documentaire révocable et crédit documentaire irrévocable 2. Crédit documentaire notifié et crédit documentaire confirmé B. Formes liées aux modalités de la réalisation de l'opération 1. Le crédit documentaire réalisable par acceptation ou par paiement différé 2. Le crédit documentaire avec avance aux bénéfices
VI) Les avantages et inconvénients d'un crédit documentaire
A. Avantages B. Inconvénients
Conclusion Bibliographie
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Extraits
[...] Le placement de l'émission Dès lors peut commencer l'écoulement des titres acquis par les membres du syndicat de placement auprès de leurs clients. Mais le syndicat de direction ne peut s'endormir sur ses deux oreilles il doit en effet surveiller étroitement le marché secondaire afin d'éviter des ventes massives de titres (par exemple par de placeurs qui n'arriveraient pas à écouler leurs titres) qui entraîneraient une grave chute des cours. Si le placement se révèle vraiment ardu, le syndicat de direction peut faire jouer comme prévu les engagements du syndicat de garantie. [...]
[...] Ils ont ainsi recours aux marchés internationaux, attirés par la grande liquidité de ces marchés et leur faible coût. Ces dépôts prennent essentiellement deux formes : les dépôts à terme et les certificats de dépôts Les dépôts à terme Le marché des euro-devises est pour une grande partie alimenté par des dépôts à terme. Ces dépôts ont une échéance qui varie de quelques jours à 5 ans, mais dont la quasi-totalité des échéances est inférieure à 6 mois. Les dépôts à terme sont des instruments très flexibles, pour lesquels l'échéance peut être fixée librement par l'investisseur et dont les taux d'intérêt sont librement négociés entre la banque et son client. [...]
[...] Les banques ne sont en aucune façon concernées ou liées par ce contrat même si le crédit documentaire y fait référence. Les marchandises ou prestations de service sont d'autre part totalement dissociées des documents qui les représentent. Les banques n'analysent donc que la stricte conformité des documents par rapport aux termes et conditions du crédit et n'assument aucun engagement ni responsabilité quant aux marchandises ou prestations de service objet du contrat. III- Le fonctionnement du crédit documentaire Les principaux acteurs du crédit documentaire : Le donneur d'ordre : l'acheteur. [...]
[...] Historique du marché des émissions obligataires internationales Les euro-obligations constituent le plus ancien compartiment du marché financier international. Depuis longtemps, des non-résidents empruntent des sommes importantes sur certains marchés nationaux en se conformant à la réglementation du pays où se réalise l'émission. On peut donc considérer une émission étrangère comme une émission réalisée par un non-résident sur un marché domestique. Après la Seconde Guerre Mondiale, la place de New York regroupait la plupart des émissions étrangères, enregistrant notamment sur la période 1955-1962 pour 4,2 milliards de dollars de transactions contre seulement 2,9 milliards de dollars pour les autres places financières. [...]
[...] Elle va concerner essentiellement l'emprunteur et le syndicat de direction. Mais avant même de parler de syndicat de direction, l'emprunteur doit évidemment choisir une banque à qui elle confiera la mise en oeuvre et le suivi de l'euro émission. Cette banque a toutes les chances de devenir le chef de file principal de l'opération. Comme cela se produit souvent en pareil cas, le volume prévisible de l'émission excède les capacités de la banque choisie, qui ne peut prendre à sa seule charge un tel risque. [...]
