Le financement d'entreprise grâce aux emprunts

Résumé du document

Objet de l'investissement :

Financer l'activité :
Un projet rentable ?
Un effet de levier
Auprès de qui emprunter ?

En arbitrant entre :
Le montant
La durée
Le risque (...)

Extraits

[...] En arbitrant entre Le montant La durée Le risque 2 - Caractéristiques (clauses)et modalités 2-1 Expression Un montant (capital emprunté, nominal) Une durée Un taux (exprimé pour 1 an) Fixe Variable Révisable Des temporalités (annuité, sem., trim., men.) Une modalité de remboursement Temporalités régulières Remboursement constant du capital emprunté Des garanties à apporter Cautions Hypothèques Nantissement Sûretés Des frais De dossier (commissions) Des frais d'assurance Des frais de dédit 2-2 Les effets A la fin de chaque temporalité l'emprunteur rembourse une échéance Si l'échéance est annuelle = annuité Annuité = remboursement d'une partie du nominal + Intérêts sur le montant dont on a eu l'usage A1 = R1 + I1 A ) Si clause de remboursement constant du nominal Chaque remboursement Ri est identique Les intérêts portant sur une base se réduisant ils sont en réduction de période en période Par conséquent les temporalités sont dégressives Remboursement constant du nominal Ai = Ri + Ii Si clause de temporalité constante Les temporalités sont identiques Chaque remboursement Ri variable (et différé en fin de remboursement) Les intérêts sont variables et constituent l'essentiel des premières temporalités Une formule mathématique doit être utilisée facultatif Pour calculer l'annuité constante notée si K est le nominal : Annuités constantes Particularités des emprunts à annuités constantes Souvent des durées plus longues Des taux moins élevés Au début, les remboursements du nominal sont faibles et l'emprunteur paye surtout de l'intérêt 3 Exemple Emprunt de 100 sur 5 ans, au taux fixe de remboursable par amortissement constant du nominal. Dresser un tableau d'amortissement de l'emprunt Corrigé exemple tableau d'amortissement de l'emprunt Exemple Emprunt de 100 sur 5 ans, au taux fixe de remboursable par annuités constantes. [...]

[...] Dresser un tableau d'amortissement de l'emprunt Corrigé exemple tableau d'amortissement de l'emprunt 4 Traitements comptables Au moment de la souscription, constatation d'une dette au bilan et d'une entrée en trésorerie de même montant Au paiement de l'échéance, le montant de l'annuité diminue la trésorerie, les intérêts passent en compte de charge financière, au compte de résultat, le montant du nominal remboursé vient diminuer la dette au bilan 5 - Complément : rentabilité des investissements La problématique Une dépense immédiate, des revenus, souvent risqués, différés dans le temps Un financement coûteux reçu demain n'a pas la même valeur qu'1 reçu aujourd'hui Les critères Délai de récupération Valeur Actualisée Nette des revenus (VAN) La VAN L'actualisation : Ramener les revenus futurs à leur équivalent aujourd'hui Un utilisant le prix du temps qui est aussi le prix de l'argent : le taux d'intérêt Les revenus : Les résultats successifs dus à l'investissement plus les DAP, ce qui constitue les AUTOFINANCEMENTS OU Les flux de trésorerie (CASH-FLOW) Décision et représentation Si la VAN est positive, l'investissement est rentable Les emprunts Plan 1 Objet de l'investissement 2 - Caractéristiques et modalités Expression Effets Remboursement constant du nominal Annuités constantes 3 - Exemples 4 - Traitements comptables 5 Complément : rentabilité des investissements 1 Objet de l'investissement Financer l'activité Un projet rentable ? Un effet de levier Auprès de qui emprunter ? [...]

[...] Dresser un tableau d'amortissement de l'emprunt Corrigé exemple tableau d'amortissement de l'emprunt 4 Traitements comptables Au moment de la souscription, constatation d'une dette au bilan et d'une entrée en trésorerie de même montant Au paiement de l'échéance, le montant de l'annuité diminue la trésorerie, les intérêts passent en compte de charge financière, au compte de résultat, le montant du nominal remboursé vient diminuer la dette au bilan 5 - Complément : rentabilité des investissements La problématique Une dépense immédiate, des revenus, souvent risqués, différés dans le temps Un financement coûteux reçu demain n'a pas la même valeur qu'1 reçu aujourd'hui Les critères Délai de récupération Valeur Actualisée Nette des revenus (VAN) La VAN L'actualisation : Ramener les revenus futurs à leur équivalent aujourd'hui Un utilisant le prix du temps qui est aussi le prix de l'argent : le taux d'intérêt Les revenus : Les résultats successifs dus à l'investissement plus les DAP, ce qui constitue les AUTOFINANCEMENTS OU Les flux de trésorerie (CASH-FLOW) Décision et représentation Si la VAN est positive, l'investissement est rentable Modèle par défaut Les emprunts Plan 1 Objet de l'investissement 2 - Caractéristiques et modalités Expression Effets Remboursement constant du nominal Annuités constantes 3 - Exemples 4 - Traitements comptables 5 Complément : rentabilité des investissements 1 Objet de l'investissement Financer l'activité Un projet rentable ? Un effet de levier Auprès de qui emprunter ? [...]

[...] En arbitrant entre Le montant La durée Le risque 2 - Caractéristiques (clauses)et modalités 2-1 Expression Un montant (capital emprunté, nominal) Une durée Un taux (exprimé pour 1 an) Fixe Variable Révisable Des temporalités (annuité, sem., trim., men.) Une modalité de remboursement Temporalités régulières Remboursement constant du capital emprunté Des garanties à apporter Cautions Hypothèques Nantissement Sûretés Des frais De dossier (commissions) Des frais d'assurance Des frais de dédit 2-2 Les effets A la fin de chaque temporalité l'emprunteur rembourse une échéance Si l'échéance est annuelle = annuité Annuité = remboursement d'une partie du nominal + Intérêts sur le montant dont on a eu l'usage A1 = R1 + I1 A ) Si clause de remboursement constant du nominal Chaque remboursement Ri est identique Les intérêts portant sur une base se réduisant ils sont en réduction de période en période Par conséquent les temporalités sont dégressives Remboursement constant du nominal Ai = Ri + Ii Si clause de temporalité constante Les temporalités sont identiques Chaque remboursement Ri variable (et différé en fin de remboursement) Les intérêts sont variables et constituent l'essentiel des premières temporalités Une formule mathématique doit être utilisée facultatif Pour calculer l'annuité constante notée si K est le nominal : Annuités constantes Particularités des emprunts à annuités constantes Souvent des durées plus longues Des taux moins élevés Au début, les remboursements du nominal sont faibles et l'emprunteur paye surtout de l'intérêt 3 Exemple Emprunt de 100 sur 5 ans, au taux fixe de remboursable par amortissement constant du nominal. Dresser un tableau d'amortissement de l'emprunt Corrigé exemple tableau d'amortissement de l'emprunt Exemple Emprunt de 100 sur 5 ans, au taux fixe de remboursable par annuités constantes. [...]

[...] Les emprunts Plan 1 Objet de l'investissement 2 - Caractéristiques et modalités Expression Effets Remboursement constant du nominal Annuités constantes 3 - Exemples 4 - Traitements comptables 5 Complément : rentabilité des investissements 1 objet de l'investissement Financer l'activité Un projet rentable ? Un effet de levier Auprès de qui emprunter ? [...]