La Finance de Marchés

Résumé du document

On distingue 3 catégories d'entreprises:
- Les entreprises individuelles dirigées par un seul individu (PME)
- Les sociétés dites de personnes qui réunissent des personnes pour constituer le capital et gérer l'entreprise (MGE)
Par exemple, les banques d'investissements.
- Les sociétés de capitaux (MGE), ce sont des sociétés qui procèdent à des appels publics à l'épargne par l'émission de titres.

Dans le cas des entreprises moyennes, les actions sont détenues par un petit nombre d'investisseurs. A mesure que l'entreprise se développe, de nouvelles actions sont émises sur le marché boursier pour augmenter le capital. Au fur et à mesure, on arrive à l'anonymat des propriétaires et donc à l'anonymat de la société (...)

Extraits

[...] (Ici, on envisage 5 ans). Ventes X1 Recettes pX1 Valeur actualisées des recettes sur X années V1 = pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + VAN - I + V1 X2 pX2 V2 = pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + - I + V2 X3 Ou Ventes X1 Recettes pX1 Valeur actualisées des recettes sur X années VAN = - I + pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + X2 pX2 VAN = - I +pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + + pX1 + De la, on peut en déduire le seuil de rentabilité (SR). [...]

[...] III Les différents modes de capitalisation Si un prêt A est consenti en début de période par un prêteur et un emprunteur plusieurs cas sont possibles: A la fin de la période, on rembourse R = A + I (intérêt simple) L'opération dure n années, et à la fin de chaque année, il y aura un remboursement I = Ai, pour un montant total après n années, nI = nAi. Capitalisation des intérêts qui impliquent des intérêts composés. A la fin des n années o R = A + i)n si i est constant o R = A + i1)(1 + i2) . + in) si tous les i sont différents. Amortissements des emprunts: Chaque année pendant n années, l'emprunteur va verser au prêteur une somme qui représente, l'intégralité des intérêts et un remboursement partiel du capital (Annuité) ap = Rp + Ip. [...]

[...] Tout prêt comporte un certain risque de non remboursement. Ce risque est accepté par le prêteur qu'en contre partie d'un gain suffisant: i = Rt + Rs avec Rt = le taux d'investissement sans risque Bon du trésor) et R S = le taux d'investissement spécifique à ce risque. L'érosion monétaire (inflation). Il n'existe pas de taux d'intérêt unique. En France, le taux d'intérêt varie de à II Le taux d'intérêt: Définitions et méthodes de calcul Définition: Le taux intérêt simple Soit un capital A appelé principal est cédé par un agent économique à un autre agent pendant une période T. [...]

[...] 1+𝑖 𝑛 Chapitre Sélection et rentabilité des investissements Il existe plusieurs individus qui prennent des décisions: Les entreprises: Représente la plus grande partie des investissements réalisés Les ménages: Investissent dans le logement (représente de la FBCF, Formation Brute de Capital Fixe) Les administrations: Via les équipements collectifs I Procédure de choix des investissements Pour les entreprises, investir c'est convertir a engager immédiatement une certaine somme avec l'espoir d'encaisser ultérieurement et sur plusieurs exercices des sommes plus importantes permettant d'augmenter ainsi la valeur de l'entreprise. Ces décaissements et ces encaissements se situent à des moments différents du temps, ce qui implique une actualisation des flux afin de comparer ces décaissements et ces encaissements. Il est nécessaire de distinguer deux investissements: Les investissements de capacité: Les investissements de capacité sont destinés a augmenter les capacités de production par un accroissement du stock et des équipements et du nombre de travailleurs. [...]

[...] + 1+𝑖𝑛 𝑛 = - I + R gn Calculons la somme X qu'il faudrait économiser chaque année pendant les n années pour rembourser l'investissement initial I. 𝑋 I = 1+𝑖 + 𝑋 + 1+𝑖 2 𝐼 + 𝑋 1+𝑖 𝑛 = X gn X = 𝐺𝑛 Si on suppose que chaque année, la recette est constante alors on peut écrire que 𝑟1 𝑟 𝑟 𝐵 = - I + 1+𝑖 + 1+𝑖 + . + 1+𝑖𝑛 𝑛 = - X gn + R gn = gn. Une opération sera rentable lorsque 𝐵 > gn. [...]