Les fondements de la finance d'entreprise

Résumé du document

Le choix d'actionnaires suppose la vente de titres de propriété et donc l'ouverture du capital.

Les actionnaires ont 2 droits :
- droit pécuniaire : le droit de recevoir un dividende attaché à l'action.
- droit de contrôle : le droit de vote.

Les créanciers ont aussi 2 droits :
- percevoir les intérêts liés au prêt fait à l'entreprise.
- se voir rembourser le capital prêté.

Les dividendes sont variables alors que les intérêts sont fixes (...)

Extraits

[...] Le bilan financier Actif immobilisé a. Capitaux propres c. Dettes financières BFRE b. Les cycles d'opération a. Cycle d'investissement Au début l'investissement est rentable puis avec le temps il ne devient plus rentable car il ne génère plus de flux. Il y a donc 2 solutions : vendre pour désinvestir réinvestir A priori, la durée de vie d'un investissement est assez longue d'autant plus que l'investissement est lourd ou que l'entreprise a une forte intensité capitalistique. b. Cycle d'exploitation Il commence par la livrason des fournisseurs et se termine par le règlement des clients. [...]

[...] Taux requis sur capitaux propres = taux sans risque (livret + prime de risque d'exploitation (sur marché douteux ou émergents) + prime de risque financier (si je ne suis pas payé car les banques ont tout pris) + prime de risque de faillite. Les dirigeants Dans les petites stuctures de type PME, il y a souvent une confusion entre dirigeants et actionnaires car on note une jonction entre les objectifs des deux. Les créanciers Ils financent à la fois l'investissement et l'exploitation. [...]

[...] ) financier (achat de titres ou parts d'une autre entreprise . ) b. Flux de désinvestissement Ils correspondent aux cessions de batîments non utilisés, de matèriaux trop anciens, d'une filiale qui ne rapporte plus . Flux de trésorerie d'exploitation Ils proviennent essentiellement des opérations d'exploitation c'est-à-dire de la différence entre l'achat de matières premières, de salariés et les ventes effectuées. Ils peuvent aussi provenir de l'actif immobilisé si l'entreprise investit dans des actifs financiers et qu'elle touche donc des dividendes ou des intérêts. [...]

[...] Les fondements de la finance d'entreprise I. Le circuit financier et la création de valeur Décisions d'investissement Actif immobilisé appelé opération d'investissement Besoin en Fond de Roulement (BFR) Besoin en Fond de Roulement d'Exploitation (BFRE) a. b. Centre de décisions financières Décisions de financement Capitaux propres apportés par les actionnaires Dettes financières apportées par les créanciers a. b. Flux de financement La collecte de capitaux peut se faire auprès d'une source externe (actionnaires, créanciers) ou d'une source interne (autofinancement). Choix entre actionnaires et créanciers Le choix d'actionnaires suppose la vente de titres de propriété et donc l'ouverture du capital. [...]

[...] Les titres de dette ne donne pas de contrôle sur l'entreprise. banques et établissements financiers qui sont les principaux financeurs surtout pour les PME qui n'ont pas accès aux obligations. bailleurs : location ou crédit-bail. L'Etat L'Etat intervient à plusieurs niveaux pour se financer et pour modifier les calculs des agents économiques. Ses modes d'action sont : la fiscalité sur les entreprises et sur les particuliers. sur l'offre et la demande de capitaux : l'état contrôle les machés financiers par la réglementation. [...]