Cours de finance d'entreprise - publié le 03/04/2009

Résumé du document

La finance d'entreprise s'intéresse aux décisions d'allocation des ressources monétaires, à des processus de production des biens et services en vue de maximiser le retour d'argent résultant de la vente de ces biens et services sur un marché.

L'accent est donc mis sur l'aspect décision et sur les critères pour prendre les bonnes décisions.
En matière de décisions financières on distingue les décisions de LT de celles de CT. L'analyse des documents comptables permet de juger les décisions financières qui ont été prises par le passé (...)

Extraits

[...] Toutefois de nombreuses opérations financières entraînent le versement de plusieurs montants à échéance périodique. ( Un investisseur décide aujourd'hui de placer 2.000 à la fin de chaque période pendant 4 ans à Quelle est la VF de ces placements? Et la Valeur actuelle ? C'est une suite géométrique de 1er terme 2.000 et de raison ou ( Capitalisation ou ( Valeur actuelle Placer 4 fois 2.000 par ans revient à placer 7.092 en une seule fois pendant 4 ans C'est une suite géométrique de 1er terme et de raison SYNTHESE Le calcul financier élémentaire repose sur 4 formules fondamentales qui permettent de calculer la valeur future et la valeur actuelle d'un capital ou d'une série de paiements constants: Exercice: Vous placez 500 par an pendant 5 ans à 3%. [...]

[...] Les notes : Chaque agence a sa notation, mais globalement, on Emprunt LT AAA AA AA . D Emprunt CT A1- A2 - A3 - B D Coût d'un emprunt obligation Le coût à l'émission Comme un emprunt classique, s'agit de calculer le taux actuariel de l'entreprise en tenant compte de l'ensemble des charges supportés par l'entreprise et de la fiscalité. Le calcul du coût d'un emprunt obligation à l'émission est intéressant lorsqu'on a à comparer plusieurs modalités d'emprunt obligation. [...]

[...] (On choisit le projet 2 à condition que l'on trouve un investissement complémentaire (de 500) et qui rapporte une VAN au moins égale a 124-95 = 29 Calcul de TIR : : Le coût annuel équivalent ou annuité équivalente Lorsque 2 investissements ont des durées de vie différentes, la VAN du projet a durée de vie plus faible pourrait être inférieure à la VAN de l'autre projet simplement a cause de ce biais temporel Pour corriger ce biais on peut : Renouveler les investissements sur les deux projet jusqu'à ce que l'on obtienne une durée théorique de vie identique. Estimer la VAN en référence annuelle. [...]

[...] On y récapitule les encaissements et les décaissements mois par mois de façon à prévoir les soldes de trésorerie en fin de mois. Il est complémentaire du plan de financement, il est plus précis. Dans le plan de financement, on ajuste les décalages de règlement par la variation du BFR. On note mois par mois les produits encaissés dans le mois ainsi que les charges décaissées, on tient compte des délais de règlement et on va décaisser les dettes d'exploitation et encaisser les créances d'exploitation. [...]

[...] On désendette le β de l'entreprise cotée, c'est a dire qu'on détermine son β éco en utilisant la formule de Hamada en sens inverse. Les 2 entreprises étant dans le même secteur d'activité, on suppose qu'elles ont le même β éco. On utilisera la formule de Hamada dans le bon sens pour déterminer le β (endetté) de l'entreprise non cotée en tenant compte de son propre niveau d'endettement. Souvent, les β éco, c'est à dire sectoriels, sont publiés dans la presse. [...]