L'évaluation économique des projets

Mohammed H.

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L'évaluation économique des projets

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Evaluer des projets d'investissement nécessite de recourir à des méthodes fondées sur des critères de mesure de rentabilité financière. En effet, même si ce n'est pas le seul aspect à analyser, c'est celui autour duquel se construit la décision qui débouche sur la sélection finale d'un projet.

Sommaire

Introduction

I) L'évaluation de la rentabilité financière des investissements

A. Le critère du délai de récupération des capitaux investis
1. Principe
2. Application
3. Avantages
4. Inconvénients

B. La méthode de la valeur actuelle nette (VAN)
1. Principe
2. Avantages de la VAN
3. Faiblesses de la VAN

C. la méthode du Taux Interne de Rentabilité (TIR)
1. Principe
2. Danger d'utilisation et fausses idées reçues
3. Indicateur dérivé

II) Méthode des effets

A. La méthode des effets
1. L'analyse des effets
2. Calcul économique et procédure de choix

B. Champ d'application et conditions de validité
1. Typologie des projets concernés par la méthode
2. Critères de rentabilité économique
3. Informations nécessaires pour l'application de la méthode des effets

III) L'Analyse Coût Avantage ou Coût Bénéfice

A. Introduction à l'Analyse Coût Bénéfice (ACB)
1. Le principe de base de l'ACB
2. L'ACB : une approche citoyenne ?
3. Evaluation des politiques publiques

B. L'Analyse Coût Avantage
1. L'ACA exige des jugements de valeur dans un cadre comptable
2. L'ACA doit traduire les résultats et les répercussions en un équivalent monétaire
3. Étapes de l'ACA
4. Défis pour l'ACA - Programmes

C. L'Analyse Coût Efficacité
1. Avantages de l'ACE
2. L'ACE correspond à la vérification de l'optimisation des ressources
3. Correspondance entre l'ACE et l'enchaînement de résultats
4. L'ACE - Déroulement de l'enchaînement de résultats
5. Mesure de l'efficience

D. ACB versus ACE

E. Transition de l'ACE à l'ACA : le modèle « GAIN »

Conclusion

Bibliographie

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Extraits

[...] En effet les flux de trésorerie ou revenus nets survenant au-delà de la période de récupération sont ignorés. C'est un sérieux inconvénient qui favorise les projets ayant une durée de vie courte par rapport aux projets plus lourds. Ce critère, dans sa variante classique, ne tient pas compte du fait qu'un dirham reçu la première année n'a pas la même valeur qu'un dirham reçu au terme de n année. Ainsi, deux investissements peuvent avoir le même délai de récupération alors que l'un deux est manifestement plus avantageux. [...]

[...] Cas de l'évaluation d'un projet Dans le cas de l'évaluation économique d'un seul projet par une Organisation extérieure au pays, il n'est pas possible de mettre en place une procédure documentée de discussions avec les Responsables Politiques, puisqu'on ne dispose pas d'analyses équivalentes sur d'autres projets. On va donc s'efforcer de définir un calcul économique, ou plus précisément même, un critère d'évaluation économique qui : - d'une part, permette de rendre compte globalement au mieux de l'intérêt du projet pour l'économie nationale, - et d'autre part, soit suffisamment général pour que l'Organisation extérieure puisse effectuer des comparaisons avec d'autres projets dans d'autres pays et se fasse ainsi une idée de l'intérêt du projet, en quelque sorte dans l'absolu. [...]

[...] ACB versus Analyse Coût-Efficacité (ACE) : Il est important de distinguer ACB et Analyse Coût-Efficacité (ACE). L'ACE peut être vue comme une forme particulière d'ACB. Dans une ACE, il s'agit de se fixer un objectif et de minimiser les coûts pour atteindre cet objectif. Il s'agit alors pour le décideur de tout mettre en œuvre pour atteindre cet objectif en réduisant au maximum les dépenses. De manière plus générale, une ACE détermine la politique qui conduit à un objectif spécifique tout en induisant une perte minimale en termes de bien-être social. [...]

[...] C Auto Financement : la capacité d'autofinancement obtenue p : le numéro de l'annuité N : le nombre totale de l'annuité I : le capital total investi Et TRI le Taux de Rentabilité Interne recherché Mathématiquement, cette fonction peut s'annuler pour différents TRI. Seul le taux pour une valeur actuelle nette passant de négatif à positif est le résultat. Le TRI est un outil de décision à l'investissement. Un projet d'investissement ne sera généralement retenu que si son TRI prévisible est suffisamment supérieur au taux bancaire, pour tenir compte notamment de la prime de risque propre au type de projet. [...]

[...] C'est à partir de ces chroniques, et tout particulièrement à partir des comptes d'exploitation, que l'analyse des effets va être menée. La démarche sera alors la suivante : Etape : Identifier les différences significatives prévisibles entre les situations économiques "sans" et "avec" projet, tant aux niveaux micro et macro-économiques qu'à ceux, plus difficiles à chiffrer, de l'environnement ou des modes de vie. Ces différences seront la combinaison des effets directs, indirects (en amont et ne aval) du projet ainsi que des effets induits ou secondaires (positifs ou négatifs) souvent plus difficilement quantifiables (redistribution de revenus, compétition pour la main d'oeuvre et pour les terres agricoles, alternatives culture vivrières/cultures de rente/élevage, problèmes d'environnement, etc.). [...]

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