L'entreprise et le financement de ses projets

Résumé du document

Les sources de financement peuvent être distinguées en deux grandes catégories :

- Les actionnaires, les associés : ils apportent des fonds en capital.
- Les créanciers : ce sont les banques et les prêteurs tels les obligataires.

Les fonds apportés par les prêteurs (endettement) et les actionnaires (apports en capital) sont mis en oeuvre par l'entreprise dans la réalisation des projets qu'elle a sélectionnés (...)

Extraits

[...] Alors, l'entreprise va consacrer un montant égal à + à ses projets d'investissement. Si les projets réalisés dégagent des flux de liquidité que l'on désignera par R (pour Revenus ou Recettes), alors ces revenus seront répartis entre les créanciers et les actionnaires. Les créanciers percevront des montants certains qui sont contractuellement définis lors de la négociation des prêts. Ce sont des intérêts que l'entreprise leur verse au titre de la rémunération des capitaux empruntés, même en l'absence de rentabilité. Les actionnaires recevront la part de la richesse générée par les investissements après rémunération des emprunts (versement d'intérêts) et impôts sur les bénéfices éventuels. [...]

[...] En d'autres termes, le résultat d'exploitation dégagé par un projet doit être suffisant pour assurer la couverture : des charges d'intérêts pour rémunérer les capitaux empruntés des charges d'impôts directs de la distribution de dividende pour rémunérer les associés et actionnaires Une remarque importante pour le lecteur qui n'y aura pas prêté attention : La partie Ra constitue un revenu qui n'est pas obligatoirement distribué sous forme de dividende. La partie Réserves appartient bien aux actionnaires et associés. Elle constitue donc une part de Ra. [...]

[...] La complexité réside aussi bien dans les modes de choix des projets d'investissement que dans les choix de modes de financement. D'une part, les sources de financement se caractérisent par la diversité et l'hétérogénéité, D'autre part, l'ensemble des projets doivent être préalablement financés, mais doivent être aussi étudiés sous tous les points de vue, afin de déterminer les avantages que l'entreprise peut en tirer LES SOURCES DE FINANCEMENT Les sources de financement peuvent être distinguées en deux grandes catégories : Les actionnaires, les associés : ils apportent des fonds en capital Les créanciers : ce sont les banques et les prêteurs tels les obligataires Les fonds apportés par les prêteurs (endettement) et les actionnaires (apports en capital) sont mis en œuvre par l'entreprise dans la réalisation des projets qu'elle a sélectionnés. [...]

[...] Dès qu'elle n'est plus en mesure d'assurer le remboursement du principal et le versement des intérêts, ses créanciers sont en droit d'exiger sa mise en liquidation. Et une liquidation signifie alors revente des actifs de l'entreprise dans le but d'assurer le paiement de ses dettes. Donc, les emprunts auxquels s'ajoutent les intérêts, sont des dettes qui doivent être remboursées aux dates convenues. ii. Les fonds propres Contrairement aux emprunts, les apports en fonds propres sont considérés comme définitivement acquis pour l'entreprise. Les actionnaires n'exigent plus le remboursement des fonds qu'ils ont versés, sauf bien sûr dans le cas où l'entreprise cesse son activité. [...]

[...] Le total de la richesse générée sera alors réparti ainsi : R = Ra + Rd Cela étant, les sources de financement seront identifiées en deux volets : Volet 1 : les emprunts Volet 2 : les fonds propres i. Les emprunts Les emprunts contractés donnent lieu à paiement d'intérêts (Rd). Les intérêts représentent la rémunération ou le loyer de l'argent reçu à titre de dette à long ou moyen terme. Les montants à rembourser, y compris les intérêts à verser, ainsi que les échéances de versement, sont fixés par contrat au moment même de l'octroi du prêt. Cette situation contractuelle implique que l'entreprise qui emprunte est sous contrainte de versement des montants prévus et aux dates échues. [...]