Les politiques de financement de l'entreprise

Résumé du document

Cours sur les politiques de financement de l'entreprise niveau maîtrise en gestion bancaire.

Extraits

[...] Les entreprises sont obligées de réduire leur dette, celles disposant de trésorerie importante mais sans opportunité d'investissement suffisamment rentable optent pour : D'abord un désendettement ; Puis une réduction du capital ; Enfin, augmenter le taux de distribution de dividende. La fin des années 1990 marque un retour en grâce de l'endettement utilisé soit pour financer des acquisitions, soit pour réduire le capital. Ceci est dû au fait que les taux d'intérêt nominaux étaient à leur plus bas niveau depuis 30 ans. [...]

[...] Toutefois, cette étude statique est insuffisante. Il est, en effet, nécessaire de déterminer la sensibilité de la rentabilité des capitaux propres à toute variation du coût de l'endettement et de la rentabilité de l'actif économique. Dans la même perspective, si l'investissement est lourd et à long terme, il se peut que, pendant une certaine période, sa rentabilité soit inférieure au coût de la dette, cette situation ne devant être que provisoire elle peut néanmoins induire une mauvaise décision. Pour étudier l'effet de levier, les entreprises étudient l'évolution du bénéfice par action par rapport au résultat d'exploitation. [...]

[...] Les caractéristiques économiques du secteur de l'entreprise et le type d'actif à financer La nature du secteur économique influe également le choix de la source de financement. En effet, si l'on prend une nouvelle entreprise opérant dans la nouvelle technologie, celle-ci aura certainement du mal à se financer par endettement du fait que son niveau de risque spécifique est très important en raison de la mouvance de son environnement, elle n'a pas beaucoup d'actifs corporels qui peuvent servir de garantie pour les prêteurs. [...]

[...] Si cette augmentation de capital accompagne une augmentation de capital en numéraire, elle est exonérée de droit d'apport à concurrence du montant de l'augmentation de capital en numéraire (régime d'exonération temporaire). Dans le cas contraire, il est perçu un droit d'apport majoré de 3%. On peut s'interroger en conséquence sur les motifs que peut avoir une entreprise pour procéder à ce type d'opération. Deux avantages sont généralement invoqués - Premièrement, ce type d'opération s'accompagne le plus souvent d'une distribution d'actions gratuites qui permet de réduire le cours et d'élargir ainsi le marché du titre. [...]

[...] En cas d'insuffisance du résultat distribuable le dividende prioritaire est reporté sur les exercices suivants. Légalement, le caractère cumulatif porte sur trois exercices. ABSA, ABSAR, ABSOC Les ABSA (actions à bons de souscription d'actions) sont des actions accompagnées d'un bon de souscription d'action (ou warrant) qui permet de souscrire ultérieurement à d'autres actions à un prix fixé par avance. Le bon constitue en fait une option d'achat d'action et peut s'évaluer comme telle. Il fait l'objet d'une cotation distincte. L'adjonction de bons de souscription permet à l'émetteur de fixer un prix d'émission plus élevé. [...]