Enjeux et raisons d'être du plan de financement

Thèmes abordés

La politique d'investissement conditionne mais aussi engage l'avenir de l'entreprise par son irréversibilité, irréversibilité qui peut être appréciée à deux niveaux : L'investissement entraîne une modification de la structure interne de l'entreprise, des capacités de production. Il suscite des réactions de l'environnement de l'entreprise. Ses conséquences ne sont pas toujours prévisibles, ce qui fait qu'à toute opération d'investissement est rattachée une part de risque.

Résumé du document

Les risques liés à l'investissement

Seule une évaluation correcte de ces conséquences permet à l'entreprise de limiter ce risque, d'accroître sa richesse, d'assurer sa pérennité.

On définira une politique d'investissement comme la marche à suivre pour prendre rationnellement les décisions adéquates.
 
Deux aspects essentiels sont à prendre en considération lors de la définition de cette politique :

Il faut disposer d'un programme global,
Il faut définir un critère d'appréciation (ou plusieurs), afin de pouvoir comparer les différents projets examinés.

Extraits

[...] On définira une politique d'investissement comme la marche à suivre pour prendre rationnellement les décisions adéquates. Deux aspects essentiels sont à prendre en considération lors de la définition de cette politique : Il faut disposer d'un programme global, Il faut définir un critère d'appréciation (ou plusieurs), afin de pouvoir comparer les différents projets examinés. [...]

[...] Son financement est-il adapté? [...]

[...] Ses conséquences ne sont pas toujours prévisibles, ce qui fait qu'à toute opération d'investissement est rattachée une part de risque. Les opportunités de l'investissement Seule une évaluation correcte de ces conséquences permet à l'entreprise de limiter ce risque, d'accroître sa richesse, d'assurer sa pérennité. [...]

[...] L'entreprise est elle solvable? A quels financements a-t-elle recours? [...]

[...] < number > METHODOLOGIE DE LA CONSTRUCTION DU PLAN DE FINANCEMENT Flux engagés et performances passées Les tableaux des flux Le plan de trésorerie Le tableau pluri annuel des flux financiers < number > Le plan de trésorerie Permet de recenser d'une manière structurée en terme de FLUX Les encaissements (recettes) D'un agent économique sur 1 jour semaine mois ou 1 année Les décaissements (dépenses) < number > Les composantes du plan de trésorerie Décaissements ( à la date de paiement effectif TTC) Encaissements ( à la date d'encaissement effectif TTC) Reprise du bilan de l'année précédente ( fournisseurs, dettes fiscales et sociales ) Les achats de marchandises et de matières premières TTC Sous-traitance, services extérieurs, TVA à payer, impôts et taxes Remboursement d'emprunts, loyer de crédit bail, participations des salariés, charges financières,investissements, dividendes) Reprise du bilan ( clients, autres créances ) Emprunts MLT (apports, capitaux propres, CCA, subventions,cessions d'actif ) Vente ( France, export, négoce, production vendue) < number > Exploitation du plan de trésorerie Les soldes du mois Différence entre encaissements et décaissements Le solde cumulé Solde du mois + solde mois N-1 Détermine la situation de trésorerie Positive Négative -Choix des placements en fonction de la durée et degrés de risque accepté par le chef d'entreprise Financement stocks Financement poste client Permet d'établir un bilan prévisionnel Warrant,crédit de campagne,découvert Escompte,Dailly MCE,découvert < number > Utilité du plan de trésorerie Pour l'entreprise Pour le banquier Surtout si son activité est cyclique ( BTP,chantier naval, agro-alimentaire) Permet de déterminer les besoins ou les excédents de trésorerie de façon plus fine Car si Solde positif Solde négatif Optimiser les ressources sous forme de placements Négocier les lignes de crédit C'est donc : Un instrument vivant, susceptible d'évolution Un indicateur de fiabilité des prévisions < number > Limites du plan de trésorerie -Limite liée au caractère prévisionnel -Limite liée à la périodicité Etabli au mois le mois, il ne sera que 12 photographies de trésorerie à un instant Ne sera jamais strictement conforme aux prévisions < number > Le tableau pluriannuel des flux financiers EXPLIQUER INTERPRETER VERIFIER Les informations historiques et les prévisions financières Le solde des opérations discrétionnaires Le solde des opérations financières L'excèdent de trésorerie d'exploitation Le solde des opérations obligatoires VARIATION DE TRESORERIE EFFECTIVE Exceptionnel + + < number > Intérêt du tableau pluriannuel des flux financiers Permet une gestion fine de la trésorerie et la mesure de l'efficience de la gestion quotidienne de la trésorerie de la firme Distinguer les évolutions induites par les décisions politiques ou stratégiques des dirigeants Evite les lectures de typé linéaire Corrige les éventuels, les interprétations superficielles et assure la cohérence quantitative des budgets prévisionnels < number > Le solde de trésorerie opérationnelle ( STO) Mesure la capacité de l'exploitation d'une entreprise à dégager une trésorerie effective suffisante pour couvrir un certain nombre de décaissements « obligatoires » Mesure la viabilité financière d'une firme L'excèdentdetrésorerie d'exploitation = EBE Variation BFR (trésorerie d'exploitation) - Production immobilisée ET STO = ETE Remboursement d'emprunts Charges financières Autres charges Impôts sur les sociétés et participations < number > Le solde de trésorerie opérationnelle Englobe Le résultat économique de l'entreprise : EBE Le résultat de la gestion du BFR Rentabilité économique de l'entreprise Gestion des stocks Gestion des comptes clients et fournisseurs Montre la fiabilité Service achat Service production Service commercial Donc le facteur humain < number > Le solde de trésorerie discrétionnaires Regroupe et totalise l'ensemble des opérations librement fixées par la seule équipe de direction Les investissements La cession des immobilisations Les dividendes Effectifs (actifs nouveaux) Production immobilisée Optimisation de la marge d'endettement < number > Le solde des opérations financières Met en évidence la couverture des besoins de ressources Emprunts contractés (bancaires) Augmentation de capital emprunts obligataires Variation des comptes courants d'associés stables Subventions d'investissement reçues + + + + = < number > METHODOLOGIE DE LA CONSTRUCTION DU PLAN DE FINANCEMENT Calcul des Besoins à financer LE MONTAGE DU PLAN DE FINANCEMENT Compte de résultat prév.(T1) à Situation en BFR CAF Investissements Bilans prévisionnels Fonds propres Dettes à CT Dettes à LMT Agios à LMT Agios à CT Flux financiers Prévisions à moyen terme < number > Avec l'appui d'un plan de trésorerie : Etablir un compte de résultat prévisionnel à t1, permettant de dégager de la CAF Etablir un bilan prévisionnel à t1 Puis dégager: Les besoins non couverts par la CAF Les besoins supplémentaires en fonds de roulement Construire le tableau des flux financiers en incluant les fonds propres additionnels METHODOLOGIE – PHASE 1 PHASE Faire de même de T1 à T3, ou T5 PHASE Déterminer les besoins de financement nets à long et moyen terme Déterminer les besoins de financement à court terme METHODOLOGIE – PHASE 2 & 3 PHASE Reconstruire un compte d'exploitation et un bilan prévisionnel tenant compte: Du financement des investissements nouveaux (agios, crédit moyen-long terme) Du financement du besoin en fonds de roulement nouveau non couvert par les fonds propres additionnels. PHASE Ajuster les comptes en fonction de la phase nouveau compte d'exploitation et nouveau bilan prévisionnel Vérifier la cohérence du projet à l'aide de tableau des flux financiers Analyser les objectifs et les contraintes des apporteurs de fonds. [...]