Les enjeux financiers des Institutions de Micro finance (IMF)

Résumé du document

Le poste de portefeuille de micro-crédit constitue le plus important de l'actif des IMF. En effet, les biens immobiliers que détiennent les IMF sont modestes, se résumant essentiellement à des petites infrastructures de faible valeur et/ou à des outils informatiques sous-représentés dans la part des immobilisations.
Ainsi, une gestion optimale de son actif, objectif premier pour pérenniser une IMF, passe nécessairement par une maîtrise organisationnelle, institutionnelle et financière du micro-prêt.

Néanmoins, nous nous pencherons principalement sur l'étude de la qualité, c'est-à-dire de remboursement, de l'encours de micro-crédits (ou portefeuille de micro-crédits) informant sur les performances financières de l'IMF. Les IMF, comme toute autre banque, vont chercher à développer leurs actifs, mais sous quel angle ? Et quels seront les obstacles à surmonter ? Les nouvelles théories de l'intermédiation découlent d'idées sur le thème.

Extraits

[...] Les enjeux financiers des Institutions de Micro finance (IMF) 1. Analyse de l'actif des Institutions de Micro finance Le poste de portefeuille de microcrédit constitue le plus important de l'actif des IMF[1]. En effet, les biens immobiliers que détiennent les IMF sont modestes, se résumant essentiellement à des petites infrastructures de faible valeur et/ou à des outils informatiques sous-représentés dans la part des immobilisations. Tableau 1. Actif d'un bilan simplifié de l'IMF AMRET (Société Anonyme, Cambodge) Actif Ainsi, une gestion optimale de son actif, objectif premier pour pérenniser une IMF, passe nécessairement par une maîtrise organisationnelle, institutionnelle et financière du micro prêt. [...]

[...] Les nouvelles théories de l'intermédiation découlent ainsi, d'idées sur le thème. En raisonnant dans un univers risqué, nous nous appuierons sur la théorie moderne du portefeuille, ses enseignements, dans le cas du micro crédit, et ses difficultés d'applications. Il s'agira ensuite de compléter cette analyse du portefeuille de micro crédits aux vues des instruments que les IMF développent pour se prémunir du risque de défaut (système de groupe, etc.) et pallier l'asymétrie d'information Théorie moderne du Portefeuille et ses enseignements dans le cas des IMF[2] L'économiste Markowitz[3] (1959), raisonnant en univers risqué, cherche à orienter le choix de portefeuille de manière à ce qu'il soit optimal par une réduction du risque lié au portefeuille. [...]

[...] En effet, si nous supposons deux types d'actifs c'est-à-dire la possibilité d'octroyer des microcrédits que pour deux types de micro-entrepreneurs, l'un d'un secteur d'activité A et l'autre d'un secteur B. Le premier dégageant une rentabilité Ra et le second Rb, ces deux rentabilités suivent une loi normale N Г)[5]. Graphique A La théorie moderne du portefeuille répond à cette question en se focalisant sur la covariance de Ra et de Rb. En effet, selon que les rendements de A et de B sont négativement ou positivement corrélés, le portefeuille sera ou non financièrement le plus intéressant. [...]