Economie bancaire: analyse économique de la structure financière

Résumé du document

On parle du rôle et fonction du système financier mais comment fonctionne-t-il? Un système financier sert à transférer des fonds financiers vers des occasions d'investissements profitables.
Derrière il y a toute une organisation de chemin / institution pour les acheminer vers leur objectif.
Par profitable, cela renvoie à un processus de sélection, qui a pour enjeu l'efficacité de ce qui est engagé (croissance, développement…).
La question est de savoir comment se fait le transfert.
En finance, on parle de stabilité financière avec des communications étroites entre les 2 domaines, réelles et financières. Ces sphères sont en connexion. Il y a des distorsions.

Extraits

[...] Titre de créance : le plus répandu (obligation, pension, certificat de dépôt Tous les prêts sont garantis par des titres (pour protéger le prêteur(pour vendre quelque chose de liquide si l'émetteur ne peut rembourser. Titre sans risque= bon du trésor. Mettre en pension des titres (emprunteur Prendre en pension des titres (collatéral. TCT (en 48H (on dénonce l'opération après 48H (transférer une propriété Marché primaire vs marché secondaire. Marché (émission de titres nouveaux (banques d'investissement primaire Introduction en bourse (IPO) (offre initiale au publique. Vente initiale des titres aux acheteurs. [...]

[...] Que faire des CDO dans l'actif économique ? Soit on les vend mais personne n'en veut car le cours chute, on peut les vendre à un prix inférieur au prix de marché mais ceci va entrainer la chute du cours. La solution est de les cantonnés quelque part, de les ranger dans une structure comptable où on va les oublier le temps que les prix d'actifs se stabilisent. Ces actifs sont les actifs toxiques (junk bonds). Le boom et la chute du prix des actifs : Tant que le prix des actifs est élevé, les innovations financières sont bénéfiques. [...]

[...] C'est pourtant ce qui va se passer avec les subprimes. L'administration US a voulu faciliter l'accès à la propriété d'un plus grand nombre d'américain. Ce n'est pas l'Etat qui à aider les américains à emprunter (car gouvernement Républicain), ils l'ont laissé faire par des institutions. NINJA (No Income No Job no Assets) (prêts accordé aux ménages US ayant peu de revenue et avec de gros risque. Le collatéral était le prix de l'actif immobilier lui-même. C'est cette garanti qui offre la possibilité à l'emprunteur NINJA de rembourser son prêt lorsqu'il est à la hausse. [...]

[...] AKERLOF (apporte à l'analyse économique. Le prix sont équilibrés et les quantités s'ajustent automatiquement (offre = demande). Il y a une relation entre la quantité du bien, la quantité et le prix. Ex : marché des voitures d'occasions. Les marchés ont tendance à préférer les projets les plus risqués (prises de risques plus importants. C'est la prise de risque qui est le plus encouragé avec une probabilité de défaillance. Risque morale : Postérieur à la transaction. Le prêteur court le risque que l'emprunteur s'engage dans des activités non souhaitable de son point de vue (immorale) parce qu'elles diminuent la probabilité de remboursement du prêt. [...]

[...] rue d'Ulm V. V. ACHARYA & M. RICHARDSON, Restoring Financial Stability, New-York University-Stern SB, Wiley Finance Federal Reserve Bank of Kansas City, Symposium on Financial Stability, Jakson Hole, 21-23/08/2008. www.kc.frb.org/subwebnav.cfm?level=3&theID=10697&SybWeb=10660 P. JORION, L'implosion, la finance contre l'économie : ce que révèle la crise des subprimes Paris, Fayard, juin 2008. P. JORION, La crise. Des subprimes au séisme financier planétaire. Paris, Fayard, Octobre 2008. www.cepremap.ens.fr/depot/opus/OPUS16.pdf : ouvrage De l'Euphorie à . Chapitre 1 Vue d'ensemble du système financier (chap.2) Fonctions du système financier. [...]