Les nouveaux instruments de gestion bancaire

Résumé du document

Cours de gestion bancaire au format PowerPoint traitant des nouveaux instruments de gestion bancaire. Présentation des marchés à terme ainsi que des marchés organisés. Étude des contrats à terme (futures) aux options et des swaps.

Extraits

[...] À la fermeture de la bourse, le jour de livraison, la base sera toujours nulle, quelle que soit sa valeur antérieure; Sinon des occasions d'arbitrage surgiront. Taux d'intérêt Déterminé par 3 facteurs principaux: - Taux réel; taux de base sans tenir compte de l'inflation dépend de l'équilibre entre l'offre de crédit et la demande de crédit des entreprises et consommateurs; historiquement: taux réel entre - Taux d'inflation; vient compenser la diminution de la valeur de l'argent afin de conserver au moins le même pouvoir d'achat; - Prime de risque; vient compenser pour les différents risques encourus prime de crédit, prime d'échéance, prime de liquidité, etc. [...]

[...] Puisque en général les déposants préfèrent les courtes échéances alors que les emprunteurs préfèrent les longues échéances, le risque de refinancement est plus fréquent. Volatilité des taux plus les taux sont volatiles, plus le risque est élevé. Instruments hors bilan Réduction de la volatilité = diminution du rendement espéré on veut donc rarement se couvrir complètement principaux types de produits dérivés utilisés par les banques: - accords de taux à terme - swaps de taux; - contrats à terme sur acceptations bancaires. [...]

[...] Lors d'un swap, il n'y a pas véritablement de gagnat ou de perdant car chaque banque a pris la position qui lui convenait. Swaps de taux d'intérêt Ne donnent lieu à aucun échange de principal (seulement des paiements d'intérêt); Une partie convient d'échanger avec l'autre un taux d'intérêt fixe sur un montant nominal de principal contre un taux d'intérêt variable sur le même montant nominal; Swaps (suite) Par exemple, si la banque a accordé un prêt à taux variables; La banque veut se protéger contre une diminution de taux qui réduirait son revenu net. [...]

[...] Contrats à terme sur acceptations bancaires Acceptations bancaires: traites commerciales acceptées par l'une des grandes banques; le paiement des intérêts et du capital est donc garanti; titres transigés en bourse et cotés à escompte en fonction du rendement; Contrat à la Bourse de Montréal: BAX mois). Couverture avec contrats à terme Acheter ou vendre? lorsque la banque prévoit une hausse des taux, elle doit VENDRE le contrat afin que le gain réalisé compense la perte en capital; lorsque la banque prévoit une baisse des taux, elle doit ACHETER un contrat. [...]

[...] Montant de la couverture? dépendra de la position de la banque et de son niveau de certitude quand à la variation future des taux. Les Swaps Deux parties conviennent d'échanger des flux de trésorerie pendant une certaine période selon une formule préétablie; Pourquoi utiliser les swaps? Pour gérer le risque sur les marchés financiers; Pour exploiter les possibilités d'arbitrage que ceux-ci présentent; Pour se prémunir contre des conditions d.favorables sur le marché; Pour contourner des obstacles réglementaires; Swaps de taux d'intérêt Swap de taux: une série successive de FRAs entre 2 parties; utile si l'élément du bilan est à long terme et comporte plusieurs flux monétaires; les 2 parties s'échangent donc des paiements d'intérêt; Par convention, la partie acheteuse paiera périodiquement un taux fixe à la partie vendeuse qui paiera un taux variable. [...]