Intermédiaires et marchés financiers

Résumé du document

Intermédiaires et Marchés financiers est l'étude des modes de financement de l'économie : comment des agents, à capacité de financement, vont nouer des relations avec des agents, à besoin de financement, pour échange du capital ?
Il existe, ainsi, deux grandes techniques :

- La finance directe qui est la finance de marchés (marchés financiers et monétaires) où les agents nouent directement des contrats entre eux.

- La finance intermédiée ou « bancaire » où la banque s'intercale entre les agents à capacité et à besoin de financement.

Dans la réalité, les deux systèmes cohabitent. Néanmoins, les pays ont une tradition bancaire ou de marché (ex : le Japon, l'Allemagne et la France ont un financement intermédié très développé). Ainsi, on parle soit d'économie d'endettement quand il y a un processus d'emprunt à la banque, soit d'économie de marché financier quand les marchés financiers prédominent (ex : les Etats-Unis et la Grande-Bretagne).
Ces distinctions perdent de leur pertinence dans la mesure où toutes les économies modernes combinent les deux systèmes et/ou les banques jouent un rôle complexe qui brouille la distinction entre les banques et les marchés (ex : la crise financière de 2008 où des établissements de crédit ont prêté des fonds maîtrise du risque et ont revendu à d'autres agents ces dettes sur le marché financier) (...)

Extraits

[...] Cependant, il est en perte de vitesse car la règle de référence se fait sur des taux monétaires pour définir les taux auxquels la banque accorde ses crédits. La conséquence de l'évolution des conditions créditrices et débitrices correspond à la baisse de la marge d'intermédiation : vers les années 80, la marge était à 3%. Elle est passée à vers les années 90, et s'élève à 1,17% en 2009. Sur le plan international, la France est le pays dont la marge a le plus baissée. Sur les stratégies des banques, il y a eu une diversification des activités. [...]

[...] Exemple : On s'intéresse à un portefeuille composé de deux titres et B). A B Représentez, dans un espace espérance-variance, l'ensemble des portefeuilles possibles et indiquez le portefeuille B sur votre graphique A P' P'' P B Calculer p' sachant que et représentez l'ensemble des portefeuilles possibles. Calculer p'' sachant que . Réduction du risque et diversification Comment est le risque du portefeuille lorsque l'on rentre davantage de titres ? Le risque du portefeuille s'abaisse à mesure que l'on fait rentrer des titres dans le portefeuille. [...]

[...] Toutes les actions ne sont pas éligibles au SRD puisque le SRD est réservé aux grosses actions Le dénouement des opérations, qui est le paiement pour les achats et l'encaissement pour les ventes, ne se fait qu'à la fin du mois boursier. En attendant, les acheteurs et les vendeurs prennent une position. Autrement dit, ils s'engagement à livrer des titres ou à payer. Le crédit est assuré par un intermédiaire (ex : Banques, société de Bourse) qui porte la position. Cet intermédiaire exige que les positions soient couvertes, c'est-à-dire que l'investissement doit offrir des garanties qui sont des liquidités, des obligations ou des actions. Exemple : liquidités obligations actions. [...]

[...] - Le produit net bancaire qui correspond à la marge interbancaire ajoutée aux commissions. Il est, quant à lui, en pleine croissance continue sauf pour l'année 2008. Il est égal à 113 milliards d'euros. Pour obtenir ce produit net bancaire, on construit le résultat brut d'exploitation (PNB Charges de fonctionnement et d'amortissement) pour passer du Revenu Brut d'Exploitation au Revenu d'Exploitation, en enlevant les provisions. Le résultat net d'exploitation correspond à la différence entre le Revenu d'Exploitation et la participation des salariés. [...]

[...] La tendance s'oriente vers la baisse du rôle des banques au profit des marchés financiers. On a eu un passage d'économie d'endettement à une économie de marchés financiers. Cependant, toutes les entreprises ne sont pas concernées de la même manière. En effet, pour avoir recours au marché, les entreprises doivent avoir certaines caractéristiques : - L'entreprise doit avoir une grande taille. - L'entreprise doit publier une information publique, transparente et certifiée. - L'entreprise doit avoir un historique. Ainsi, un grand nombre d'entreprise ne sont pas concerné par le financement de marchés financiers dont les PME qui auront toujours besoin des crédits bancaires : les PME ont une petite taille, une faible réputation, évoluent dans des environnements instables car moins diversifiés que les grandes entreprises. [...]