Le choix des investissements - publié le 20/08/2012

Thèmes abordés

Choix des investissements, acquisition d’immobilisation, rentabilité des investissements, mesurabilité des revenus, projet d'investissement

Résumé du document

Du point de vue comptable, on peut définir l'investissement comme toute acquisition d'immobilisation (immobilisations incorporelles, immobilisations corporelles, immobilisations financières).
On appelle investissement, l'engagement d'un capital dans une opération dont on attend des gains (revenus) futurs étalés dans le temps.

Extraits

[...] Elle également imposable à l'impôt BIC. Flux de trésorerie d'exploitation -Notion de Flux de trésorerie (cash-flow) On appelle flux nets de trésorerie ou cash flows, le solde des flux nets de trésorerie (différence entre l engendrés par l'exploitation du projet à la fin de chaque période (généralement l'année). -Détermination Les flux nets de trésorerie s'obtiennent par la relation suivante : Flux nets de trésorerie (cash-flow)= é − é Les flux entrants de trésorerie sont constitués des recettes c'est-à- dire les encaissements sur le chiffre d'affaires, la valeur résiduelle nette et la récupération du BF. [...]

[...] Critère de sélection Pour qu'un projet soit acceptable (rentable), il faut son TRI soit supérieur au taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise. Ce taux est appelé taux de rejet. Le TRI représente le coût maximum du capital susceptible de financer le projet d'investissement. Inférieur au taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise, la réalisation du projet entrainera une chute de la rentabilité globale de l'entreprise. Parmi plusieurs projets, on retiendra celui qui a le TRI le plus élevé. Application : Travail à faire : A partir des cash flows, déterminer ci-dessus, calculer le TRI. [...]

[...] Investissement de capacité : consiste à remplacer un matériel par un autre permettant de produire des volumes supérieurs Investissement de productivité : consiste à remplacer un matériel par un autre plus performant (permettant de produire la même quantité mais à moindre coût). 2-2 Classification des investissements suivant la mesurabilité des revenus. On distingue les investissements productifs et les investissements non productifs. Investissements productifs Ce sont des investissements qui peuvent l'objet d'une évaluation quantitative car il est possible d'en estimer les gains ou revenus attendus. [...]

[...] Ce sont des investissements qu'on ne peut pas évaluer. Ils sont généralement réalisés dans le souci de satisfaire le personnel, de respecter la législation On peut citer : - Les investissements sociaux : cantine, crèche, dispensaire - Les investissements intellectuels : formation, 3-CARACTERISTIQUES D'UN PROJET D'INVESTISSEMENT Un projet d'investissement est caractérisé par certains éléments : Le capital investi C'est la dépense que doit supporter l'entreprise pour réaliser le projet. Il comprend : - Le prix d'acquisition HT ou le coût de fabrication - Les frais accessoires (transport, installation ) - TVA non récupérable - L'augmentation initiale du BF NB : Les flux de décaissements liés aux différentes augmentations de BF concernant le projet doivent être pris en compte dans l'évaluation du projet. [...]

[...] Il s'agit de la rentabilité économique des investissements qui néglige l'incidence du financement. Cette rentabilité est appréciée à l'aide de quatre critères de sélection : Valeur actuelle nette (VAN) Taux de rentabilité interne (TRI) Indice de profitabilité Délais de récupération du capital investi Exemple Pour développer sa production, l'entreprise GOGOA achète un équipement qui présente les caractéristiques suivantes : 1. Capital investi : de matériels amortissables linéairement en 5ans ; 2. Durée de vie 5ans ; 3. Valeur résiduelle, nette d'impôt, au terme des 5ans : Les prévisions de l'exploitation sont données ci-dessous Travail à faire Calculez les cash-flows nets attendus du projet (taux de l'IS : Calculez la VAN au taux de Calculez le TRI Indice de profitabilité Calculez le délai de récupération, au taux de rentabilité minimum exigé est de 9%. [...]