Le système financier international

Résumé du document

C'est le marché sur lequel s'échangent les monnaies les unes contre les autres. C'est le plus grand marché mondial où s'échange tous les jours 3200 milliards de dollars. Ce marché planétaire fonctionne 24 heures sur 24.

Il existe le marché au comptant «spot » (bureau de change traditionnel) et le marché à terme « forward » (on décide du prix auquel on échangera nos monnaies à une échéance futur.
Ce marché est interbancaire (...)

Extraits

[...] anticipations auto-réalisatrices) II Système de change et Politique de change Les systèmes de change Le système de changes fixes et le système de change flottant Deux systèmes opposés Le système monétaire international (SMI) Ensemble des règles, des institutions, des mécanismes qui visent à organiser et à contrôler les échanges monétaires entre les pays. Avant la 2nd Guerre Mondiale. XIXe siècle : le système d'étalon or est prédominant. Les échanges sont réglés en or. En réalité la plupart des échanges sont réglés en livre- sterling dans la mesure où la Grande Bretagne domine l'économie mondiale. Entre les deux guerres, il y a eut une conférence à Gènes en 1922. Il y a eut un Gold Exchange Standard. Echanges réglés en or ou en monnaie convertible en or. [...]

[...] Multiplication et propagation des crises Depuis les années 80, il y a une recrudescence des crises sur le marché financier. Le fait que des capitaux de plus en plus important puissent changer de pays, de mains, de plus en plus important favorise l'apparition de bulles spéculatives. Ces crises vont rapidement se propager aux autres économies, à l'économie réelle. Il y a un retour des crises systémiques, dans le sens où on part d'une crise de l'immobilier (ex : Subprimes) pour arriver à une crise plus ou moins mondiale. [...]

[...] Effondrement du système : Contradiction interne : Théorie de Robert TRIFFIN Contradictions : Les déficits de la balance des Transactions courantes aux Etats-Unis s'accroissent dans les années 1960. Conséquence : Augmentation de l'alimentation du monde en liquidité internationale Accumulation de la quantité de dollar détenus pas les agents en dehors des Etats-Unis. Les banques centrales demandent de plus en plus à convertir les dollars qu'elles possèdent en or. Le stock d'or détenu pas les Etats-Unis s'effondre. Le 15/08/1971, le président NIXON arrête la conversion du dollar en or car la situation est préoccupante aux Etats-Unis. [...]

[...] La politique de monnaie forte. On essaie de mettre ne place le cercle vertueux de l'appréciation Politique de désinflation compétitive : Politique menée en France à partir de 1982. Politique du franc fort Limites : cette politique de franc fort passe par des politiques de rigueur (avec leur inconvénient). Par ailleurs cette politique passe aussi souvent par une hausse des taux d'intérêts. Il y a une limitation de la croissance. Moyens Le contrôle des changes Limitation des mouvements de capitaux par els autorités monétaires : - A la sortie, pour éviter une dépréciation de la monnaie - A l'entrée, pour éviter que des capitaux spéculatifs viennent déstabiliser l'économie Ceci est impossible dans les pays développés, çà a été supprimé en France en 1989 (puisqu'il y a eut dans les années 1980 un vaste mouvement de libéralisation financière). [...]

[...] Ces règles prudentielles posent deux problèmes : - La définition même des règles, sachant que les établissements de crédits trouvent des manières de les contourner - Quelle surveillance ? Qui surveille ? Quelle sanction ? Taxation des opérations de change ou bien encore la Taxe TOBIN. Opération visant à taxer les opérations de change portant sur les capitaux spéculatif le but serait de favoriser l'investissement à long terme ce qui découragerait la spéculation, ce qui permettrait de récupérer des ressources financières. Difficulté de mise en place : cela ne peut fonctionner que si tous les pays mettent en place ce système. [...]