Champs d’investigation de la théorie financière

Thèmes abordés

Théorie financière, champs d'investigation, internationalisation, globalisation des marchés, actifs financiers

Résumé du document

• Internationalisation et globalisation des marchés de capitaux qui conduit à un risque systémique à cause de la contagion des crises vers les marchés financiers à cause des interconnexions qui existent entre les marchés financiers. Ces liens sont d'autant plus importants que les liens entre les états deviennent plus étroits.
• Multiplication et complexification des produits financiers : les produits dérivés qui ont été développés suite aux 3D (dérégulation, désintermédiation et décloisonnement).

Extraits

[...] Avantages de la cotation en bourse et rôle des analystes financiers - Cas de l'inter inscription ou cotation croisée, c'est la cotation d'une action sur 2 places différentes, ses avantages sont : Caractère informationnel (Une entreprises doublement cotée sera plus transparente), réputation et visibilité internationale, liquidité . - Rôle des analystes financiers : Information et transparence, visibilité, liquidité Intérêt des systèmes de régulation et de contrôle des marchés : - Récents scandales financiers : Enron, B.Mdoff, Rogues traders - Renforcement de la régulation : Sarbanes Oxley aux USA, Accord de Bâle III La finance comportementale Théories basées sur l'étude de la psychologie de marché. [...]

[...] Champs d'investigation de la théorie financière Rôle et fonctionnement des marchés financiers Evaluation des actifs financiers Finance d'entreprise Evolutions récentes en finance Internationalisation et globalisation des marchés de capitaux qui conduit à un risque systémique à cause de la contagion des crises vers les marchés financiers à cause des interconnexions qui existent entre les marchés financiers. Ces liens sont d'autant plus importants que les liens entre les états deviennent plus étroits. Multiplication et complexification des produits financiers : Les produits dérivés qui ont été développés suite aux 3D (dérégulation, désintermédiation et décloisonnement) Sophistication des modes d'intervention des établissements financiers, après l'abrogation de la loi relative à la séparation entre activités commerciales et d'affaires des banques, les opérations bancaires se sont multipliées. [...]

[...] Ces arbitrages sont courants dans les choix d'investissements. La problématique du choix d'un portefeuille optimal implique la notion d ‘efficience d'un portefeuille , on parlera d'un portefeuille efficient quand : Pour un niveau de risque donné, sélectionner un portefeuille avec le meilleur rendement possible Pour un niveau de rendement donné, sélectionner un portefeuille avec le moins de risque Hypothèses dans les modèles d'évaluation: - Rationalité des acteurs Maximisation de l'espérance d'utilité Absence d'opportunités d'arbitrage Efficience des marchés Modèles d'évaluation connus - MEDAF (CAPM) - Modèle d'évaluation par arbitrage - Prise en compte de variables réelles (Consommation, production, ) - Cadre international (MEDAF international) Champs d'étude - Evolution des cours des actions : Processus stochastiques, rôle de l'inflation - Prévision des taux d'intérêt et des taux de change - Evaluation des produits financiers de plus en plus sophistiqués (Théorie des options) - Gestion et protection contre les risques (Taux d'intérêt, taux de change) - Théories de portefeuille (Limites de la diversification, coûts de transaction, performance de gestionnaires ) La finance d'entreprise - Champs de recherche : Explication des décisions financières de l'entreprise Décisions à moyen et long terme - Investissement, financement et dividendes Décisions à court terme Gestion de la trésorerie, gestion des stocks, gestion du BFR Les objectifs de gestion : Maximiser les richesses de l'actionnaire, la valeur de l'entreprise et maximiser le cours de l'action si l'entreprise est cotée. [...]

[...] Les agents ne sont pas rationnels ( Les marchés inefficients et les choix des investisseurs sont sous-optimaux. Elles permettent une meilleure connaissance du fonctionnement réel du marché. L'évaluation des actifs financiers L'arbitrage rendement-risque Un investissement implique un arbitrage (Trade-off) entre risque et rendement. [...]