L'augmentation du capital en numéraire

Résumé du document

L'opération d'augmentation du capital de la société nécessite d'abord deux éléments informationnels :

- Le montant des capitaux propres à réunir au niveau du marché doit être déterminé.
- La valeur d'émission des nouvelles actions doit être arrêtée.
- (...)

Extraits

[...] choix de la date d'émission Le choix de la date de l'augmentation de capital est très important. En général, la bonne décision se fait quand le cours est en hausse. Contrairement à ce que l'on pourrait penser, ce n'est pas parce que le cours d'une société est déprécié qu'on ne peut pas faire d'augmentation de capital. Au cas où les cours continuent à être bas, et que l'entreprise a besoin de fonds immédiats, elle a recours à l'amission d'obligations convertibles en actions, ou à des obligations à bons de souscription d'actions[1]. [...]

[...] Coefficients d'ajustement Toute augmentation de capital se traduit par une baisse du cours de l'action[6]. Mais cette baisse n'engendre pas un désenrichessement des actionnaires, du fait de l'application des droits d'attribution et des droits de souscription. Cependant, il convient de rendre comparables les indicateurs statistiques par action (cours, bénéfice par action, dividende par action). On applique un coefficient d'ajustement aux cours antérieurs à l'opération. Soit le coefficient d'ajustement tel que : Si PE = Po, c'est-à-dire si le prix d'émission est égal au cours de l'action cum-droit, le coefficient d'ajustement devient égal à un. [...]

[...] Valeur théorique du droit d'attribution Lorsqu'une SPA opère une augmentation de son capital par incorporation de réserves, le montant de ses fonds propres ne diffère en rien. Il s'agit simplement d'une écriture comptable qui doit être bien entendu assise sur des procédures juridiques et administratives énoncées par le code de commerce (inscription au RC, Par contre, elle doit distribuer des actions gratuites aux actionnaires actuels, propriétaires des fonds propres. Cette distribution d'actions gratuites donne lieu à la création d'un droit d'attribution[5]. [...]

[...] Le montant de l'augmentation Le montant de l'augmentation de capital dépend au préalable de l'ensemble des projets que l'entreprise entend lancer ii. Le prix d'émission et le choix d'une date Le prix d'émission des nouvelles actions est fixé par la société émettrice. Il doit être inférieur au dernier cours des actions anciennes. Cette procédure tient à deux raisons : Etant inférieur au dernier cours, le prix d'émission des nouvelles actions serait perçu comme attractif sur le marché Une nouvelle émission d'action entraîne toujours une baisse de prix, et donc on évite ainsi, par un calcul judicieux que le prix d'émission soit supérieur au cours de Bourse lors de l'opération. [...]

[...] En effet, le montant de la capitalisation boursière pourra être calculé de deux manières : . Où : K représente la capitalisation boursière de l'entreprise juste après l'amission des nouvelles actions. Elle est calculée par sommation de l'ancienne capitalisation et du montant de la nouvelle émission. K représente la capitalisation boursière de l'entreprise par l'application de P1 représentant la nouvelle valeur théorique de l'action. P1 est alors une valeur moyenne. Mais P1 est aussi une inconnue, que l'on déterminera en posant l'équation suivante. [...]