Analyse de la structure financière

Résumé du document

L'analyse de l'information comptable s'inscrit dans un cadre plus large qui nécessite l'étude préalable des métiers, des produits, des marchés, et des rapports de force à l'œuvre dans le secteur. L'étude des métiers repose sur celle des technologies en évaluant notamment les possibilités d'accès aux technologies, et leur potentiel de différenciation afin d'apprécier l'importance des barrières à l'entrée et des sources de création d'un avantage concurrentiel.
L'étude des produits suppose de déterminer leur stade de développement afin de pouvoir relativiser les indicateurs financiers. Des sociétés d'études sont spécialisées dans la réalisation d'études sectorielles (le plus connu est le cabinet Exerfi).

Les informations sectorielles doivent éclairer sur la contribution à la formation des résultats afin de savoir si les résultats sont plutôt influencés par les conditions macroéconomiques générales ou par les conditions économiques spécifiques au secteur.
Ces éléments montrent que l'analyse financière d'une entreprise ne saurait être conduite en dehors d'une solide analyse de son environnement. Le cadre d'analyse pertinent est le secteur défini comme l'espace économique homogène réunissant les entreprises qui produisent des biens et des services substituables. Sur ce point, la référence méthodologique est le modèle d'analyse de Porter qui permet d'apprécier le niveau de profitabilité moyen à l'aide de 5 variables qui sont :
- le pouvoir de négociation des clients ;
- le pouvoir de négociation des fournisseurs ;
- la menace de produits de substitution ;
- la menace de nouveaux entrants ;
- la rivalité entre concurrents.

Extraits

[...] Généralement, la production stockée représente en moyenne de 1 à de la production. Concernant ces difficultés d'interprétation points peuvent être mis en avant : production peut atténuer la détérioration des résultats lorsque la production stockée est positive et significative. En effet, le fait pour une entreprise de produire plus qu'elle ne vend engendre une augmentation de résultat qui est égal au montant des frais fixes incorporés dans la valorisation de la production stockée ; =>dans l'hypothèse que cette dernière a un rôle de neutralisation des charges qui biaise l'interprétation des indicateurs de résultat. [...]

[...] =>L'analyse du mode de financement du BFR Dans cette approche l'équilibre financier de l'entreprise est censé être d'autant mieux assuré que la part des BFR financés par le fonds de roulement est élevée En complément de la notion de solvabilité, il est utile d'introduire la notion de liquidité qui exprime l'aptitude de l'entreprise à faire face à court terme à ses échéances financières. La liquidité conduit donc à étudier l'aptitude de l'entreprise à générer des fonds, des liquidités, au rythme des échéances induites par le passif. On cherche à vérifier comment des sorties de fonds certaines seront couvertes par des rentrées de fonds potentiels et aléatoires. Le risque vient du caractère aléatoire des rentrées de fonds. L'entreprise se prémunie contre ce risque en disposant d'un matelas de sécurité qui correspond comptablement au Fonds de Roulement. [...]

[...] L'analyse d'un bilan s'appuie sur 3 approches complémentaires : =>Répondre à la préoccupation du préteur qui est soucieux de s'assurer que les crédits accordés à l'entreprise seront remboursés. Cette approche cherche à mesurer la solvabilité de l'entreprise. Généralement, on s'appuie sur le montant de la dette ramenée à l'actif économique. Ex d'indicateur d'équilibre financier = =>Adéquation entre la maturité des emplois et celle des ressources. Cette approche conduit à s'assurer que l'entreprise finance à l'aide de ressources stables des emplois long terme. [...]

[...] Exemple d'une PME familiale: analyse de l'activité - CA - Production stockée - facteurs de vulnérabilité Analyse de la sensibilité des marges/prix analyse de la formation/évolution des marges - EBE - VA analyse de la production Analyse de l'activité Évolution du CA structure de l'exploitation Double activité La croissance de l'activité est alimentée par la progression de l'activité de fabrication et + 32%). Évolution de la production stockée La forte croissance est un facteur de fluctuation naturel de la production stockée. [...]

[...] Les flux correspondent à des quantités par unité de temps, la variation d'une variable entre 2 niveaux traduit la mesure d'un flux. Quand on établit un ratio, l'ordre des termes ne doit pas être indifférent. En général, on fait en sorte que l'augmentation de la valeur d'un ratio traduise une amélioration. =durée le ratio exprime une durée lorsque les unités de références sont identiques = taux lorsqu‘on fait un ratio entre un flux et un stock on obtient un coefficient par unité de temps que l'on exprime sous forme de taux. [...]