Analyse de la société Boiron

Résumé du document

Boiron est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de médicaments homéopathiques.
Le chiffre d´affaires par famille de produits se répartit comme suit :
- médicaments homéopathiques à nom commun (60,8 %) : détention d'un portefeuille de produits comprenant près de 3 050 souches homéopathiques ;
- médicaments OTC (38,7 %) : destinés principalement au traitement des pathologies hivernales, de l'anxiété et des allergies ;
- autres (0,5 %)

Fin 2007, le groupe dispose de 5 sites de production implantés en France (4) et en Belgique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (58,9 %), Italie (10,6 %), Belgique (4,8 %), Espagne (4,7 %), Europe (10,5 %), Etats-Unis (5,5 %), Canada (1,9 %) et autres (3,1 %).

Extraits

[...] En même temps, on assiste à une diminution du ratio du fait de l'augmentation plus importante de la valeur ajoutée par rapport au BFR et aux immobilisations. Ceci traduit une bonne maîtrise de la croissance et de l'activité. B : Le ratio a baissé entre 2004 et 2006 de 30% montrant ainsi l'augmentation des charges du personnel. En effet, l'activité de recherche s'est intensifiée par la mise en place en 2006 de plus de 30 nouveaux programmes de recherche et d'évaluation. C : Le chiffre d'affaires a augmenté de 42% entre 2003 et 2007. [...]

[...] Cette situation s'est améliorée considérablement en 2007 suite au lancement de nouveaux produits En effet, BOIRON innove en créant d'une part un tube translucide qui permet de voir la quantité de médicaments restant et de prévoir si nécessaire son renouvellement et d'autre part, une nouvelle dose de globules en deux éléments qui est perçue comme plus simple et plus facile à ouvrir par 70% des patients interrogés. Par ailleurs, le mois de septembre 2006 a donné lieu au lancement d'OSCILLOCOCCINUM. E : En et 2007, les capitaux propres couvraient largement les dettes financières. En 2005 et 2006, ce rapport a considérablement baissé suite à l'endettement pour le financement des acquisitions des laboratoires DOLIOS et pour le financement des activités de recherche. [...]

[...] Par ailleurs, le délai de rotation Clients est de plus en plus important par rapport au délai de rotation Fournisseurs (10 jours de plus entre 2007 et 2003). Le poste Stocks a suivi la même tendance que le poste Clients sur la période de référence. A : Le ratio a augmenté entre 2004 et 2006. Ceci s'explique d'une part par l'accroissement plus important du BFR et des immobilisations par rapport à la valeur ajoutée. En effet, le BFR a progressé d'une façon continue témoignant ainsi de l'augmentation de la distribution. [...]